目前我国国有企业的治理结构模式主要是采用源于西方的、基于经营权和所有权两权分离前提下形成的公司治理结构模式，然而这种在西方对其经济发展做出很大贡献的治理结构模式却给我国国有企业带来灾难性的后果：国有企业亏损、国有资产流失等。部分学者在分析其原因时认为是国有资产流失主要是“内部人控制”造成的，但是“内部人控制”的本质原因是什么呢?如何能从根源上解决这些问题呢?本论文在企业治理结构的三大基础理论：委托代理理论、产权理论、交易费用理论的基础上，分析了这种物力资本前提下形成治理结构模式与我国国有企业不相适应的根本原因一一国有股主体空缺，进而在人力资本理论的基础上，本论文针对当前我国国有企业治理结构模式的缺陷，创造性的提出了“虚拟员工持股”方案。虚拟员工持股与从西方原版引进的员工持股计划、虚拟股票等不同，它与我国国有企业主体空缺相适应。该方案在让员工不享有企业所有权的同时参与企业剩余利润的分享并同时承担相应的风险。本论文不但提出了虚拟员工持股的计算模型与会计处理方法，并且结合实际案例分析了它在实践中的可行性与必要性。