本文选取创业板建立以来的355家上市企业为数据样本,首先针对是否有风险资本投资对企业上市首日抑价率的影响,其次针对其中227家有风险资本投资的企业,结合我国风险投资机构的特征,对风险资本持股比例、投资期等风险资本自身的因素对企业的抑价率的影响进行了分析研究。　　通过对数据的整理分析以及修正,本文的主要研究结论如下:　　1、企业中有风险资本参与和没有风险资本参与对其上市时的抑价率影响十分显著,风险资本参与的企业IPO时的抑价率高于没有风险资本参与的企业的抑价率,这说明在国内创业板市场,风险资本并没有起到欧美研究中的“认证效应”。　　2、在有风险资本参与的企业样本中,风险资本的投资期、持股比例、风险资本家数对公司抑价率的解释力度都比较微弱,反而公司上市时的换手率这一反应二级市场交易情况的指标对抑价率的贡献较大。