自20世纪90年代以来,国内外的各类企业在合并中广泛采用换股吸收合并这一并购方式,而且这种并购方式已逐渐成为上市公司进行资产重组与整合、拓展产业领域的一种重要途径。换股吸收合并是通过以股换股的方式来进行合并的,因此不需要通过现金支付来收购股权,这样就避免了因交易过程而产生的大量现金流出及其他的财务费用,提高了合并的成功率,进而为公司通过低成本扩张提供了了更大的可能性。此外,换股吸收合并对于并购公司的股本结构的改善,总股本中的流通股比例的提高都有一定的优势,进而对公司健康长远发展有一定的促进作用。所以换股吸收合并的研究对我国资本市场的发展以及企业的战略扩张都有非常重要的意义。本文以新城控股集团股份有限公司换股吸收合并江苏新城房地产股份有限公司为研究案例,通过对新城控股换股吸收合并江苏新城中换股吸收合并的动因、换股合并中换股价格和换股比例的合理性、现金选择权机制以及换股吸收合并对双方的影响进行分析,最后总结出了相关的结论与建议。希望本文对换股价格和换股比例等相关问题的分析可以对未来的公司并购提供一些的借鉴意义,让公司并购在我国的经济发展中起到一定的积极作用。