随着我国经济持续发展和经济全球化进程加速进行,中国企业的国际化发展实力日益增强,我国企业积极参与世界分工体系,随着企业的发展,越来越多的企业把国际化经营作为总体发展战略。对企业而言,国际化是综合自身情况而实施的长远战略,同时企业国际化也是一个复杂和渐进的过程,受多种因素影响。本文通过对现有文献的梳理,发现国内外学者对企业国际化的研究重点较多放在企业国际化程度与企业绩效的关系上,对影响企业国际化程度的因素的研究则相对较少。因此本文选择研究影响企业国际化的因素,并将重点放在企业的投资决策对企业国际化程度的影响上,选取企业投资决策中的资本支出作为研究对象,探究资本支出与企业国际化程度之间的关系。本文首先对国内外的文献资料进行梳理,在总结归纳先前学者对企业国际化与企业绩效的关系、企业对外投资、企业国际化的影响因素和资本支出对企业的影响等研究的基础上,以企业的投资决策会影响企业国际化程度的视角出发,通过理论分析,推测影响企业长期发展的资本支出和企业国际化程度之间可能存在的关系,并提出了四点假设。然后以我国2007-2019年的制造业上市公司为样本,将资本支出与上一期总资产的比值作为自变量,将企业海外业务收入与总收入的比值作为因变量,建立固定效应回归模型进行实证研究,并通过添加交互项、分样本回归和类比推理等方法探究资本支出对企业国际化程度的影响。本文通过文献梳理归纳和实证分析,得出以下主要结论:第一,资本支出与企业国际化程度呈正相关关系,较多的资本支出提高了企业国际化程度。一方面,拥有大量资本支出的公司更有可能考虑国际扩张,以培育相对于国内外竞争对手的竞争优势。另一方面,国际化战略产生的规模经济等效应可以改善公司的业绩,分散大量资本支出带来的风险,因此拥有较多资本支出的公司更可能向国际市场扩张,扩大海外业务收入。第二,从企业的资产规模上看,大公司的资本支出对国际化程度的影响要弱于小公司。第三从资本支出的规模上看,规模较小的资本支出对企业国际化程度的影响是有限的,大规模的资本支出更有利于提高企业的国际化程度。第四,通过分样本回归研究,发现国际化程度较高的企业其资本支出对国际化的影响要高于国际化程度较低的公司。第五,通过将研发支出替换资本支出的方法进行稳健性检验,发现研发支出与资本支出对企业国际化的影响有一定的相似性,二者与企业国际化程度之间呈正相关关系。本文将资本支出这一企业重要长期投资决策与企业国际化联系起来,提出了资本支出与企业国际化程度呈正相关关系的新观点,并采用添加交互项、分样本回归的方法寻找不同公司特征下资本支出对国际化程度的差异化影响。最后根据研究结论建议企业在国际化发展中应重视资本支出与研发支出对国际化的积极影响,国际化程度较高的企业可以选择增加资本支出,改进和完善企业国际化经营,加强企业在全球范围内的要素资源配置和市场网络布局能力。研究资本支出对企业国际化程度的影响,有利于从投资的角度探究企业国际化的影响因素,使得关于企业国际化的研究更为全面,并对提高企业国际化营运水平有一定的实践意义。