近年来，继证监会发布《证券质押登记业务实施细则》后，股权质押被越来越多股东当成常规的融资工具。然而，频频爆出的“股权质押暴雷”事件让股权质押成为资本市场关注的高风险行为。之前研究大股东股权质押经济后果的文献大多假定大股东可以控制公司，忽略了委托代理理论框架下公司实际经营和日常业务处理权往往掌握在管理层手中。基于“经济人”的假设，高管天然具有谋取私利的意图，管理层与大股东利益不一致时，管理层可以通过多种方式摆脱大股东的控制。近年来，我国上市公司普遍建立了与业绩挂钩的高管薪酬方案，大股东在股权质押后是否会为了“拉拢高管”而改变以业绩为主的薪酬方案？
　　本文以2010-2018沪深A股上市公司年度数据为研究样本，在文献回顾和理论分析的基础上提出了本文的研究假设，接着进行了研究设计与实证分析，最后提出结论与建议。首先检验了大股东股权质押与高管薪酬业绩敏感性的关系，并区分产权性质进行分组检验。其次，分产权性质检验了大股东股权质押与高管薪酬变动的关系。并且进一步探究了大股东股权质押对高管在职消费变动的影响及第一大股东持股比例对大股东股权质押与高管薪酬业绩敏感性关系、高管薪酬变动和在职消费变动的影响。得到以下结论：第一，大股东股权质押显著降低了高管薪酬业绩敏感性，相比国有企业，在民营企业中大股东股权质押对高管薪酬业绩敏感性的降低作用更加显著。第二，大股东股权质押率与在职消费变动和高管薪酬变动均显著正相关，相比国有企业，大股东股权质押率与高管薪酬和在职消费变动的关系在民营企业中更加显著。第三，大股东股权质押对高管薪酬业绩敏感性的降低作用、与高管薪酬和在职消费变动的正相关性只存在于第一大股东持股比例低于50%的非绝对控股样本组。
　　本文的研究有助于丰富大股东股权质押经济后果和高管薪酬业绩敏感性影响因素的相关文献。同时，凸显了高管在大股东股权质押中的特殊作用，揭示了大股东股权质押除了对上市公司业绩、相关决策和资本市场有一定影响外，对高管薪酬业绩敏感性、高管薪酬和在职消费等均有重要影响，其弱化了高管薪酬业绩敏感性的公司治理作用。有助于上市公司其他股东进一步思考在大股东股权质押情境下如何加强公司治理，防止自身利益被大股东和高管侵占。此外，对政府部门进一步明确股权质押相关细则，更好地防范化解金融风险，稳定经济也具有一定参考价值。