货币政策是一国中央银行进行宏观经济调控的主要工具之一,股票市场的出现在一定程度上影响了货币政策的作用机制,给传统的货币政策调控带来了新的挑战。股票市场是一国资本市场上最重要的组成部分,也是许多金融衍生工具和产品的构成基础,股票市场的稳定和发展对资本市场的稳定和发展具有决定性的作用,同时也影响到货币政策调控的运行环境,使得货币政策必须进行相应的调整,进而使得实体经济的运行受到影响。因此,研究股票市场与货币政策的相关性问题具有很重要的现实意义,有助于提高货币政策的调控效率、减少股票市场对货币政策调控的不利影响,促进股票市场的健康发展,有助于解答我国中央银行是否应该对股票市场的波动做出反应等现实问题。本文从理论和实证两方面对我国股票市场与货币政策的相关性问题进行了论证。首先对货币政策和股票市场的内容和二者互相影响的机制做了理论上的阐述,然后运用计量经济学的方法,选取有代表性的指标变量并结合我国的最新数据进行了实证检验。实证检验的内容包括我国股票市场与货币政策的关联性以及财富效应和投资效应。采用的方法主要有ADF单位根检验、Jonhansen|办整检验、向量误差修正模型、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解等。实证检验的结果表明：中国股票市场价格的波动更多的是股市自身发展趋势导致,货币政策对股票价格波动有一定影响但是作用不很显著；股票价格波动不会对下期实体经济产生显著影响,货币政策通过股票市场而产生的财富效应和投资效应比较弱；但是股票市场的发展会对货币供给量产生一定影响。因此,央行在制定货币政策时应当关注股票市场的状况。