巴塞尔委员会将商业银行面临的风险划分为信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国家风险、声誉风险、战略风险等。其中信用风险是商业银行运作过程中所面临的最重要的风险类型之一。对信用风险进行有效的管理不仅对微观金融机构的安全稳健经营具有特殊意义,而且对于宏观经济与金融稳定也具有重要的意义。自20世纪90年代以来,伴随着世界经济与金融环境的变化以及新巴塞尔资本协议的推出,理论界对信用风险内涵的理解进一步拓宽,国际银行业关于信用风险的度量与管理方法不断推陈出新。信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节。信用风险计量经历了传统信用风险度量法和现代信用风险度量模型两个阶段,实现了由定性分析向精确定量分析的过渡。传统的信用风险度量法包括专家判断法、信用评分法;现代信用风险度量模型主要包括Credit Metrics模型、KMV模型、保险模型等。本文对这两大类模型做了简单的说明。并从理论角度对各个模型的优缺点、在我国的适用性进行了分析。得出结论是:Z模型和KMV模型在我国目前的环境下是适用的。之后,本文用实证分析方法,将10家上市公司分为两组(蓝筹股和ST股),利用相关数据分析来验证Z模型和KMV模型在我国是否具有可操作性。结果表明,两个模型在目前条件下是切实可行的。最后,本文从几个方面对Z模型和KMV模型在我国更好的使用提出一些看法和建议。