自2010年以来,海外资本市场做空事件频频出现,与此同时,国内资本市场发展速度加快,多层次资本市场体系开始逐步建立起来,这一系列的改变使得不少海外上市的国内优质企业想要回归国内资本市场。2015年暴风科技成功回归A股市场,连续拿下32个涨停板,国内外市场估值的巨大差异使海外上市的企业坚定了回归国内资本市场的想法。2016年9月证监会颁布的借壳新规使得迫切想要通过借壳方式回归的海外上市的中资企业被迫停下回归国内资本市场的脚步,但证监会也表示将重点支持符合国家产业战略发展方向,并且掌握了一定核心技术与规模的优质企业回归。此外,随着互联网和大数据的蓬勃发展,网络安全成为国家当前重点关注的产业,网络安全领域相关法律法规也逐步出台,未来,中国网络安全市场定将持续保持快速增长的态势,这对身处网络安全行业的企业来说是一个新的发展机会。本文选取的案例是中国互联网安全行业的龙头企业三六零,同时它也是借壳新规颁布后第一个通过借壳方式成功回归国内资本市场的企业。通过对三六零回归A股市场的动因以及效果进行深入研究,发现三六零回归A股市场主要有三个动因,分别是:国内市场估值高于国外、政策支持以及公司战略发展需求。三六零回归A股后的效果在市场反应方面:一开始十分热情后逐渐转向正常;财务绩效方面,总体得到上升,处于行业领先水平但就成长能力而言其在行业内处于下游水平;非财务绩效方面,股权结构更加清晰;业务领域上也迎来了新的业务增长点,融资渠道有所拓宽;潜在风险方面:存在股权质押、限售解禁以及稀缺性下降的风险。对案例进行深入分析之后,本文为三六零本身、旨在回归A股市场的企业以及监管层提出了相关建议:三六零未来应继续深耕网络安全市场、提高风险应对能力并密切关注股价波动;旨在回归的企业应准确把握国家政策、专注自身发展并理性看待回归;监管层应加大政策普及面,创新回归路径并建立国内的健全多层次资本市场体系。