客户战略联盟与企业创新

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在当前市场竞争愈发激烈和技术复杂度日益提高的环境下,企业创新活动越来越难以依靠自身力量开展,需要积极寻求外部合作来分摊创新风险和成本。客户作为企业重要的外部合作伙伴,会对企业创新活动产生显著影响。一方面,良好的客户关系有助于提高企业经营业绩,传递市场信息,参与企业研发活动,从而推动企业创新活动的开展;另一方面,强势客户或客户波动性会加剧企业经营风险,挤占企业利润,提高交易成本,不利于企业创新活动的开展。基于企业间合作创新的市场背景,以及战略联盟的长期协同效应,本文将战略联盟引入客户关系的研究中,探究企业与客户建立战略联盟合作关系对创新活动的影响。具体而言,本文将企业创新活动划分为创新产出和创新多元化两个维度,探究企业与客户建立战略联盟是否以及如何影响企业创新产出和创新多元化水平?以及客户战略联盟是否能通过影响企业创新最终提高企业价值?本文采用2007-2017年我国A股上市公司作为研究样本,通过文本分析技术从年报中提取客户战略联盟信息、根据专利申请文本构建企业创新多元化指标,采用专利申请数量衡量企业创新产出,检验了客户战略联盟对企业创新产出和创新多元化水平的影响。本文研究发现:(1)企业与客户建立战略联盟能够显著提高企业创新产出与创新多元化水平,表明客户战略联盟对企业创新活动具有积极的促进作用,在经过稳健性测试后,该结论依然成立;(2)机制检验的结果显示,客户战略联盟能够提高企业研发创新效率、提高企业风险承担水平、提高企业内源融资能力,从而促进创新活动的开展。进一步分析发现:(1)客户战略联盟对企业创新的促进作用在区域创新环境较差的地区更加显著,表明客户战略联盟能够对创新环境起到一定补充作用;(2)客户战略联盟对企业创新的促进作用在融资约束程度较高的企业中更加显著,表明客户战略联盟有助于缓解融资约束对创新的抑制作用;(3)当客户集中度较高时,客户战略联盟对企业创新的促进作用会被削弱;(4)企业与联盟客户的合作时间越长,越有助于提高创新产出水平,但对创新多元化水平没有显著影响。最后,本文检验了客户战略联盟、企业创新与企业未来股票市场业绩之间的关系,发现:客户战略联盟能显著提高企业未来股票市场业绩,表明其对资本市场传递了有利信号,而企业创新产出和创新多元化在客户战略联盟与企业未来股票市场业绩之间的关系中发挥了中介作用。本文通过关注客户战略联盟这一特殊的供应链关系契约,有助于从客户关系、战略联盟角度丰富企业与外部利益相关者的合作关系对企业创新行为影响的文献;同时,现有文献大多关注企业创新投入和产出,较少关注创新多元化,而本文采用文本分析方法构建了新的创新多元化指标,有助于丰富创新多元化影响因素理论,并且对该领域的指标构建具有一定借鉴意义;此外,本文研究结论对监管部门的政策制定,企业的客户关系维护以及投资者的投资选择具有参考价值。
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