在市场化改革政策背景下,自2019年起,资本市场深化改革持续推进。我国证券行业在差异化与特色化同步发展中不断做优做强,资本实力逐渐雄厚,盈利水平不断提高。同时,由于证券公司与其他市场主体之间的业务存在渗透和交叉、业务联系紧密和频繁,导致自身产生的风险具有较强的外部性。因此,证券公司系统性风险对于我国金融系统的风险评价至关重要。本文结合国内外金融机构系统性风险研究与宏观审慎监管实践,以我国证券业实际情况出发,基于真实的金融市场数据,通过SVM-SRISK的方法对我国2019年市场份额在前10的上市证券公司以及按市场份额排名前20的非上市证券公司的2018年和2019年的系统性风险进行度量和评价,建立一种证券公司系统性风险度量方案,并为现行制度下的证券业的监管提出理论依据和政策建议。以本方案的方法进行实证,实证结果表明:首先,证券行业2018年总SRISK约为278.34亿元,2019年约319.75亿元,增幅为14.88%,低于行业规模增速35.38%,SRISK增幅低于行业规模增速,说明我国证券公司在扩大行业规模的同时也在稳步发展;其次,头部券商对系统性风险的贡献最大,且遥遥领先于排名在后的券商,但在关注头部券商的同时,必须也需关注精品小券商逐渐发展出自己的特色业务途中的系统性风险贡献值排名情况。在对方案的稳健性检验中,分别将审慎资本比率k调高至12%、将极端情况下,系统事件发生阈值C降低至-30%,检验SRISK参数调整时,对系统性风险排名的敏感性。通过对比之前排名与改变参数后的相关系数,计算结果显示,在多数情况下,前后两次排名的相关性高达0.90,表明本方案的稳健性较好。将本方案与其他方案对比,结果表明:首先,Co Va R方法的不足在于,在建模的过程中使用的金融市场数据完全基于在市场有效性的假设前提下进行,且只能对上市的证券公司进行分析,无法同时对非上市的证券公司情况进行分析;其次,综合指标法虽然考虑全面,但是,选取的具体指标过度依赖于财务指标数据,没有考虑市场环境因素的影响,无法衡量了证券公司的系统性风险贡献程度。本方案同时利用了静态财务数据和动态市场数据,能对上市和非上市的证券公司同时度量,弥补了现已有方案的不足。同时在稳健性检验中表现较好,为现在和将来度量证券公司的系统性风险提供了一种行之有效的方案。