QFⅡ (Qualified Foreign Institutional Investors,合格的境外机构投资者制度),是一种有限度的引进外资,逐步开放本国资本市场的过渡性制度。其主要目的是对进入的外资进行一定程度的限制和指引,使资金的使用与本国或地区的经济发展和资本市场发展相适应,壮大本国资本市场。QFⅡ制度起源于1990年,首先在我国台湾得到实践。后来,新加坡、韩国、巴西、印度等新兴国家和地区相继效仿,并取得了相当丰富的成果。2002年11月7日,中国人民银行和中国证监会共同出台了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》(下文均简称为《办法》),并于当年12月1日正式实施。QFⅡ制度并不是每个国家都通行的做法,而只是在一些新兴国家或地区得到了实践。在一些新兴国家或地区,由于尚未完全开放本国或地区的资本市场,货币没有实现自由兑换,证券市场处于发展初期,外资大规模的进进出出都有可能对其资本市场带来很大的冲击,甚至会导致整体经济的瘫痪,QFⅡ的出现在一定程度上减缓了可能产生的这些冲击。QFⅡ制度要求境外机构投资者进入本国或本地区证券市场时,必须符合相关的条件,并且得到相关部门的审核通过。QFⅡ制度的限制内容包括：资格条件、投资额度和方向、投资范围、资金汇入汇出等。因此,QFⅡ制度可以根据本国或本地区的开放程度灵活地实施,减少对经济的冲击。本文通过总结台湾QFⅡ经验,分析了与其有着相似特征的大陆资本市场在实施QFⅡ制度时要注意的问题,对我国大陆资本市场实现对外开放的时间进行了预测。从台湾QFⅡ经验可以看出,QFⅡ制度在短期内对实施国资本市场产生的影响是十分有限的；而放到长期来看,则可以让实施国资本市场发生翻天覆地的变化。通过对比祖国两岸QFⅡ制度的异同,本文基于OLS模型、VAR模型和Granger因果关系的检验对大陆QFⅡ制度进行了实证分析,主要选取了沪深300指数和基金重仓指数作为参考对象,并通过实证得出结论：QFⅡ制度的实施对A股市场确实有一定的影响,但是与基金重仓指数没有太多的相关性。另外,本文根据对台湾QFⅡ经验和祖国大陆资本市场开放程度的分析,创新性地提出了大陆资本市场对外开放的四个时间段。对于这四个时间段的划分本文认为是有道理的：1、从台湾资本市场以及其他实施QFⅡ制度的资本市场来看,实施QFⅡ制度的时间一般都在10至15年之间,因此,本文提出了中国大陆实施QFⅡ制度需要13年的时间；2、从大陆资本市场实施QFⅡ制度以来的变化,可以看出其对外开放的程度,根据美国学者Papaioannou和Duke (1993)对实施QFⅡ制度的国家进行研究分析,我国资本市场的开放依次会经历四个阶段。通过以上这些分析,本文总结了QFⅡ制度的实施给大陆资本市场带来的种种积极影响,包括：改变了投资者理念、改善了投资者结构、促进了上市公司的内部治理、加速了金融创新的步伐、提高了国内金融机构的服务水平、为我国养老金入市交易提供了范本等。最后,随着QFⅡ制度的不断完善,我国大陆资本市场对外开放的程度也越来越高,这一过程中我国资本市场面临的风险也在不断地发生变化。本文从最近国家刚出台的一些政策入手进行风险分析,这也是本文的另一个创新之处。本文主要从QFⅡ的投机性风险和资金的流动性风险着手,提出了防范风险的几点建议：1、建章立制,完善QFⅡ制度相关的法律法规；2、提高金融监管部门金融监管水平：3、积极推动A股进入全球指数；4、积极推进机制创新和人才引进。