资源在市场上配置并不是总是合理的,占有资源的一方提供多余的资源给需要资源的一方。为了有效的进行资源配置,产生了资本市场。这一方面需要充分的资本流动,另一方面需要充分的信息、传播1。提供资本的一方需要了解资本能够得到的回报和风险的相关信息,需要资本一方想要得到最低成本的充足资本。一般认为,资本是稀缺的,因此资本用“利率”作为价格进行提供。需要资本的一方和提供资本的一方之间的交易在信息、对称和交易成本不存在的时候是能够让资本进行合理有效的配置,使得资源能够有效的得到利用,实现价值的最大化。在资本市场的交易中,信贷的交易为其主要交易方式之一。但由于信启、在交易双方的不对称和债权人、债务人之间的委托代理关系的产生,使得借款方在交易中有动机进行事前的“逆向选择”和事后的“道德风险”的行为。由于上述机会主义的存在,就需要一种契约机制来修正。债务契约规定了贷款的利率、期限等,对于贷款的使用和相关抵押品的要求对进行了详细的描述,这能够有效的防止上述机会主义的行为。但由于市场上人是有限理性的和交易成本的存在,使得债务契约本身也是不完备的。在不完备债务契约中,交易双方的信息、不对称为其主要的问题。会计信息主要能够缓解事前的信息不对称问题,减少放贷的风险或者能够得到风险相应的“高利率”回报。因而会计信息在贷款决策中起了重要作用,如果债权人获得充分有效的信息,是能够使得资本资源的合理分配并且减少相关风险的。在美国为主发达国家文献中可以看出,债务人在贷款决策和签订债务契约时候重视会计信息质量,并能够有效的进行信息搜集和分析评价借款人的会计信息的质量。但是从国内相关关系文献可以看出,在签订债务契约时候,由于银企之间的信息不对称的问题相对比较严重,加上对会计信息的本身需求不高,公司治理不完善,对操纵会计信息的行为惩罚力度不够等原因使得国内利用虚假的会计信息进行“骗贷”的现象普遍存在,而且关注这方面的国内文献的报告并不多,同时考虑到贷款一般是国内公司的融资主要方式,所以本文研究贷款决策和会计信息质量方面的关系。国外文献一般认为企业盈余管理行为能够被债权人所识别并加以“惩罚”,而国内相关文献比较少,并且与国外的结论不同的是,大部分文章认为民营企业的盈余管理行为不能被银行所识别。因此首先本文从银企之间的博弈关系从发,研究了企业的盈余管理行为能否被银行所发现并加以惩罚。以前国内文献仅仅说明了企业的盈余管理行为不能被银行所识别的现象,在本文实证结果中,进一步支持了上述结论,并且发现了不仅银行不能识别盈余管理行为,而且在一定程度上反而“鼓励”了企业的盈余管理的行为。国外的文献显示债权人在贷款决策时候一般会考虑审计意见,审计一般能够有效遏制企业的盈余管理行为,而国内相关文献对于审计意见和贷款决策影响主要集中在民营企业,对于制度因素考虑并不多,而且一般认为审计意见和企业盈余管理行为并不存在显著的关系,因此本文进一步从作为独立第三方的外部审计的意见对于贷款决策影响上考虑,发现银行决策时候一般会考虑审计意见,这与大部分国内外文献报告相同,但在制度因素影响分析中,本文发现国有化程度高的企业在贷款时候银行在贷款决策时候对于审计意见的考虑同相对于民营公司有着显著的差异。中国处于经济转轨的阶段,存在政府和企业,政府和银行的关系,表现在银行和企业很多都有一定的国有成分,使得贷款决策受到影响,并且由于利率和汇率的波动是限制在一定范围内的,使得近年来贷款利率长时间低于市场利率等问题的出现,这样金融抑制的结果导致了银行在会计信息质量上的考虑掺杂了很多制度因素的影响。同时各地区金融市场化发展是不同步的,因此,本文在模型中考虑了国内的制度因素的影响,分别从国有化程度和金融市场化地区角度出发,考察了制度因素对于贷款决策的影响。总体来说,在实证分析中,我们考察了企业盈余管理行为,外部审计意见这两个影响会计信息质量的因素与贷款决策的关系,并且综合考虑国有化程度和地区金融市场化差异的制度化背景的对上述关系的影响。本文共分六章,章节内容安排如下：第一章,引言。介绍选题动机与研究意义,研究的思路和方法,研究的主要逻辑结构和结果,研究内容和贡献等。第二章是文献回顾与理论基础。首先说明了信息、和资本市场的关系,会计信息与债务契约的相关关系并进行了会计信息和债务契约的文献回顾。接下来,我们从信息不对称的理论出发,研究了其中的委托代理关系,对债务契约的相关理论进行了回顾,考察了业绩操纵行为对债务契约的影响。然后,我们对会计信息、质量与债务契约关系文献进行了回顾,主要从盈余管理行为,外部审计的质量两方面和债务契约关系文献进行回顾和总结,最后我们回顾了外部审计和盈余管理的关系的文献,发现在国内外部审计对于盈余管理行为的遏制作用不足的状况。第三章是制度环境和研究假设的提出。首先对于金融市场化改革和其中的银行改革进行说明,其次分析了国内银行贷款决策方面利率管制的问题,并且考虑了贷款管理方面的制度环境,为文章的有关制度背景的假设打下基础。最后,本文分析了我们假设提出的基础。第四章是研究模型设计和描述性统计。第一节是研究模型设计,包括样本选择过程及分布方式、数据来源与处理、解释和控制变量选择过程和模型的确定;第二节为主要解释变量和控制变量的描述性统计。第五章实证分析以及结果,共分三节,第一节对会计信息质量与贷款增长的关系进行检验,可分为对提出的第一个假设即新增长期借款与企业盈余管理程度关系和新增长期贷款与外部审计之间的关系进行了检验;第二节考虑了制度因素对上述关系的影响,可分为对国有成分的程度和金融市场化程度的考虑；第三节进行了敏感性分析。第六章是研究结论与讨论。包括主要的研究结论,可能存在不足,需要进一步加强的研究方向以及政策建议等。本文得到的主要结论如下：1.在控制了公司规模,财务杠杆,公司成长,经营现金净流量以及筹资需求后等其他影响因素后,本文发现,债权人在贷款决策时候不能识别或并不考虑企业的盈余管理行为,往往进行盈余管理行为的企业表现出的财务信息更好或者由于更需要贷款而进行盈余管理行为,从而得到了更多的贷款。2.债权人在贷款决策时候会考虑审计对于会计信息的“保险”作用。其中审计意见为标准的企业的得到了更多的银行贷款。一般认为,审计是能够加强会计信息的质量的。债权人在考虑会计信息、质量时候参考了审计意见。3.企业的国有成分程度的高低会影响银行为主的债权人的贷款决策。其中私营公司和国有成分较低的公司更多的通过盈余管理行为来获得银行贷款,而国有成分较高的公司相对较少,这可能是由于国有成分程度高的公司获得更多政府的隐形担保作用。同时,我们发现债权人对于私营公司和国有成分较低的公司更为注重审计意见,而对于国有成分高的企业组来说,银行在贷款决策时候考虑审计意见的实证结果并不明显。4.中国地区之间的差异明显,从金融市场化的差异角度来看,金融市场化程度较低的地区公司相对来说盈余管理行为较高并且得到更多贷款现象更为明显,银行为主债权人贷款决策时候对于审计意见参考的实证结果表现不明显。在金融市场化程度较高的地区,相对来说,银行更为注重会计信息质量。本文的第一个结论显示了银行和企业在贷款决策的博弈结果,表明了企业往往通过盈余管理行为来获得新增贷款而银行并没有或不能识别企业的盈余管理行为。第二个结论说明了银行在考察会计信息质量时候通常会考虑审计意见,通过了理论基础和文献回顾可知,审计意见对于会计信息质量是有着保证的作用,在一定程度上能够加强会计信息的质量。但同时我们可以看到,在国内,审计意见并不能有效的遏制企业的盈余管理的行为,也就是说从银行贷款决策参考审计意见来保证会计信息质量上来看,并不能有效防止企业的盈余管理行为来获得新增贷款,这种现象在私营企业中尤为明显。第三个结论说明了国有化程度对于贷款决策有着显著的影响,表现为国有化程度越高,银行在贷款决策时越可能受到预算软约束的影响或者由于国有化背景下政府的隐性的担保作用的影响,使得国企不需要进行盈余管理和银行在对其贷款决策可以忽略审计意见。第四个结论说明了金融市场化进程对于会计信息、质量在债务契约中的作用是有好处的,表现在金融市场化高的地区,企业的盈余管理程度相对较小,银行也更为重视审计意见。本文主要的研究贡献在于以下几个方面：1.本文从债权人和企业的博弈关系出发,为债权人的债务决策时候考虑因素建立了个博弈过程的基本框架,并对博弈的经济结果进行了分析,在实证结果上证明了企业的盈余管理行为是可以为企业带来更多的贷款的,并且尝试从数据和理论角度分析其原因。以往的文献在这方面的文献不多,大部分只阐述了在贷款上银行不能或不识别盈余管理行为,并没用发现盈余管理程度和新增贷款正相关的关系。2.本文加入了外部审计意见作为银行的贷款决策考虑因素之一,这有利于更加全面理解银行注重审计意见对于会计信息、质量的保证作用和博弈过程关系。而以往的文献着重分析了审计师或审计意见本身和盈余管理的关系或审计意见和会计信息质量的关系。3.本文比较全面的分析了制度因素对于上述关系的影响,通过国有成分的程度大小来划分不同组并进行对比,实证结果上显示不同组之间存在差异,并用数据和理论分析其产生的原因,得到私有企业通过盈余管理行为来获得更多贷款的现象更为明显的结论。以往的文献对同样正常(非ST)公司的研究并没有发现,并且在制度因素上,本文加入了金融市场化程度不同地区进行对比分析,实证结果对理解金融市场化发展的作用提供了数据上的支持。