在深化医药卫生体制改革过程中,我国医药分开逐步推进,处方外流成为一大趋势。为承接处方外流带来的千亿市场增量,以老百姓大药房连锁股份有限公司（以下简称“老百姓大药房”）为代表的大型药品零售企业借助资本力量快速扩张,在一段期间内频繁发生行业并购,引人关注,而现有研究较少。老百姓大药房的连续并购能否带来显著的并购绩效?其连续并购绩效形成的原因是什么?怎样提高其连续并购绩效?本文旨在回答上述问题。本文在梳理现有文献基础上,以协同效应理论、市场势力理论为依据,以老百姓大药房2015年至2019年间的连续并购交易为研究对象,首先分析了处方外流如何影响老百姓大药房连续并购;其次分析了处方外流背景下老百姓大药房连续并购的动因;再次基于事件研究法评价了老百姓大药房连续并购的市场反应;然后从平衡积分卡四个层面选取指标,构建了适用于药品零售企业连续并购绩效综合评价的指标体系,全方面评价老百姓大药房的连续并购绩效,深入分析了其连续并购绩效形成的原因;最后得出了结论和建议。本文研究发现:（1）处方外流促进了老百姓大药房以扩大自身规模、提高市场占有率、获取协同效应为目的的连续并购;（2）老百姓大药房连续并购的市场反应良好;老百姓大药房连续并购后综合绩效整体提升,但个别期间并购绩效增长缓慢,甚至略有下降;（3）并购药品零售龙头企业,提高市场占有率、实施人员整合措施,进而产生协同效应,是其并购绩效提升的主要原因;并购筹资方式过于依赖债务手段、并购速度过快、财务协同效应不明显等是其并购绩效增长放缓的主要原因。（4）药品零售企业提高连续并购绩效,要从企业发展战略出发,选择优质的目标企业、控制连续并购的速度、注重并购后的整合等。本文的研究结论对药品零售企业在制定连续并购战略、开展连续并购活动、提升连续并购绩效方面具有一定的借鉴意义。