改革开放40周年以来,中国经济快速发展,资本市场不断完善。首先,股权分置改革的完成推动了并购市场活动;其次,上市公司股权日益分散,最大股东持股比例不断下降,无实际控制人上市公司数量持续增长,降低了并购难度;最后,保险资产规模的快速增长为并购提供了更充足的资金支持。近年来,我国资本市场掀起了一阵并购热潮,上市公司的控制权之争也愈演愈烈,其中不乏利用恶意并购实施公司控制权争夺事件。例如,2015年家喻户晓的“宝万之争”、2017年的“爱建集团控制权之争”等,这些控制权争夺案例在反映出我国资本市场快速发展的同时,也折射出我国上市公司抵御恶意并购及控制权保护意识的薄弱,同时也暴露了我国控制权保护法律法规的缺失现状。为更准确地了解目前我国上市公司由恶意并购引发的控制权转移风险、提出具体可行的有效防范与应对策略,本文选取具有代表性的上海爱建集团股份有限公司(以下简称“爱建集团”)控制权争夺案例进行分析。首先,本文阐述了选题背景和研究意义,研读了国内外相关公司控制权转移风险文献。其次,本文介绍了恶意并购、控制权及其转移的定义和特点,梳理了相关控制权转移的几个重要理论基础,且浅释了恶意并购与控制权转移的关联。这两部分为后文的爱建集团控制权转移风险案例分析奠定了基础。再次,本文进行了爱建集团控制权争夺经济后果分析并识别了控制权转移风险,从股权分散程度、股价反映公司价值等多角度分析了爱建集团控制权转移风险形成的原因。研究结果表明,在我国仍缺乏控制权保护等法律法规的环境下,爱建集团因股权高度分散、股价未能真实反映公司价值以及公司章程严重缺乏控制权保护条款诱发了控制权转移风险。同时,本文发现国内大量股权分散型上市公司都存在与爱建集团类似的诱发控制权转移风险的原因。最后,本文针对以爱建集团为代表的股权分散型上市公司存在的控制权转移风险成因,从建立合理的股权结构、适当提高股东持股比例、完善公司章程控制权相关保护条款和国家控制权相关法律制度等方面,提出了具有可行性的预防与应对策略,以期为类似于爱建集团的股权分散型上市公司防范与应对控制权转移风险、实现稳健可持续发展提供参考。在研究过程中,笔者发现国内对控制权转移的相关研究主要集中于内涵和事后影响两个方面,而针对控制权转移风险且将其与恶意并购相关联进行事前预防的研究较少。本文分析了恶意并购与控制权转移间的关联,寻找到股权分散型上市公司控制权转移风险典型案例,并与同行业内其他10家上市公司进行对比分析,探讨防范与应对控制权转移风险的方法,研究内容具有一定的创新性。同时,因可供参考的资料较为匮乏,本文的研究难免存在不足之处。