随着我国资本市场的快速发展,并购重组已经成了我国企业谋求经营和发展的重要方式之一。但随着并购重组规模的不断扩大,部分企业的问题也在不断暴露出来。高溢价并购是目前企业在并购中面临的普遍问题,传统经济理论难以解释市场上存在的大量非理性并购高溢价现象。高管作为负责企业日常经营的主体,高管在企业并购决策中扮演着重要的角色。从行为金融学角度考虑,高管在企业并购溢价决策中存在非理性因素的影响。本文在现有文献研究的基础上,基于我国创业板上市公司2010—2017年并购事件作为研究样本,从锚定调整机制、信息通达机制和双锚加工机制深入探究了锚定效应对于高管在企业并购溢价决策中的影响,同时又基于专业服务功能、关系租金理论和声誉鉴证理论分析了财务顾问对于锚定效应的调节作用,进而提出了相关假设。结合已有文献研究,本文在模型中采用并购溢价作为被解释变量,锚定效应作为解释变量,财务顾问作为调节变量,同时基于学者在并购溢价影响因素方面的相关研究工作,选取了相应的控制变量,构建了回归模型。通过运用实证研究分析,本文发现了:（1）锚定效应存在于企业并购溢价决策中,它会使企业在并购决策中支付较高溢价。（2）在企业并购溢价决策中,高管并非完全受锚定效应的影响,存在一定程度的理性因素。（3）财务顾问具有调节作用,可以抑制企业并购溢价决策中的锚定效应。基于上述研究成果本文提出了三点建议:（1）完善公司内部治理机制,适当限制高管权力自由度。（2）鼓励创业板上市公司在并购中聘请财务顾问,来减少锚定效应对企业并购溢价的影响。（3）鼓励财务顾问发挥专业中介作用,鼓励财务顾问和上市公司发展长期合作关系。本文的创新点主要有以下四点:（1）本文对创业板市场并购高溢价现象进行了针对性的研究。现有文献对主板市场的并购现象研究较多,而对创业板市场高溢价并购现象关注鲜见。（2）本文创新性地研究了锚定效应对企业高管在并购溢价决策中的影响。弥补了现有文献对非理性因素关注较少的问题。（3）本文丰富了财务顾问对锚定效应调节作用的研究。已有研究鲜有将财务顾问与锚定效应联系起来,本文对此进行了深入的研究。（4）本文创新性地研究了证券公司作为财务顾问在并购事件中的作用,已有研究较少关注了这一方面。但同时研究过程中仍然存在着一些不足:（1）企业合理价值衡量的问题。本文虽然采取目前学者主流的处理方法,但仍无法精准得衡量企业在并购定价中的合理价值,是后续值得进一步研究的问题。（2）本文已经尽最大努力,但仍然没有完美解决内生性问题。希望在后续的研究中可以补足这些问题。