随着股权分置改革的完成,我国证券市场正在向正规、健康、完善的方向发展。但是,我国证券市场上的投资者尤其是中小投资者的投资理念和方式还存在很多的不足。因此,寻找易行实用的投资决策方法,培养投资者形成正确的投资理念已成为当前亟待解决的问题,这也是本文的目的所在。本文共分五章。导论部分主要包括研究目的和意义、研究框架研究方法和研究的创新之处。第一章主要论述了股票定价理论的发展及其在我国的研究现状。第二章是论文的核心,详细论述了统计定价模型,主要包括影响投资者决策的影响因素、统计定价模型的提出、统计定价模型的投资决策方法、统计定价模型与其它定价方法的比较和统计定价模型的研究障碍和局限。第三章以中国股市为样本,充分利用钢铁板块和沪深300指数成分股的年度和季度报表数据,运用事后检验的方法,对统计定价模型进行实证研究,得出统计定价模型在不同时期的稳定性和有效性。第四章,采用股利贴现理论模型和价格乘数定价模型分别对钢铁板块和沪深300指数成分股进行投资决策,并与统计定价模型的投资决策结果进行比较,从而验证统计定价模型的优越性、收益稳定性和普遍适用性。第五章,对全文进行总结。最后本文得到以下几点结论:(1)对钢铁板块和沪深300指数成分股采用加权最小二乘法建立统计定价模型,得出的模型参数R2,钢铁板块和沪深300指数成份股均达到0.99。(2)在钢铁板块内和沪深300指数成分股内,流通A股股数、每股收益和销售毛利率对股价的显著性,反映了投机因素和投资因素对股票价格影响的普遍性。另外,在沪深300指数成分股内,行业市盈率和每股净资产也是股价的显著影响因素。(3)统计定价模型具有一定的优越性。运用统计定价模型在钢铁板块内和沪深300指数成分股内进行投资,盈利均要高于股利贴现模型和市盈率模型。(4)统计定价模型收益更具稳定性。统计定价模型选出的股票,在一段期间内均有较高的涨幅。股利贴现模型和市盈率模型选出的股票,既有盈利股票,也有亏损股票。这说明,投资者通过统计定价模型进行投资决策面临的风险较小,收益具有一定的稳定性。(5)统计定价模型具备普遍适用性。统计定价模型既可以运用于钢铁板块内,也可以运用于沪深300指数成分股。而股利贴现模型和市盈率模型均不能取得较高的盈利,有时甚至为亏损。本文的创新之处在于:第一,将影响二级市场股票价格的因素分为投资因素和投机因素两大类,在平稳政策环境和增长预期的前提下,通过建立统计定价模型的方式,建立股票价格与各因素之间的多元回归模型,找出目前影响市场上投资者对股票估值最关注的因素,进而找到相对低估的股票,从而建立起易行实用的理性投资决策方法。第二,采用事后检验和比较分析的方法,不仅对建立统计模型的投资决策实用性进行了检验,而且运用股利贴现模型和市盈率模型也对股票进行估值、决策和事后检验,通过其与统计定价模型的投资决策结果的比较,充分说明统计定价模型的优越性、普遍性和稳定性。