基金是成熟资本市场中投资者参与投资的重要方式,在发达经济体中,无论是个人还是政府都通过基金形式间接参与资本市场。伴随基金业的蓬勃发展,基金产品日益丰富,市场参与者众多,构建一个可以满足不同需求的基金业绩评价方法将具有非凡的意义。相比于其他评价方法,目前在实务界使用最为广泛的夏普比率、信息比率具有直观反映收益风险比,经济意义清晰,理论基础完善等优点,但同时也有其缺陷。诸如:使用的业绩比较基准较为单一,难以适应不同风险偏好的投资者,仅以市场水平计算跟踪误差,不利于头部基金的评价。特别是当夏普比率、信息比率为负时,风险收益比失去意义。本文首先通过使用Bootstrapping自助法,重复抽样全基金市场的每日收益率,可以得到每日收益率分布。再通过该日全市场收益率分布获得分位数,从而在整个历史期中得到日收益率分布各分位数的时间序列数据,并以此作为不同水平的业绩基准。随后,利用多分位形成有渐进关系的多业绩基准,并结合下半方差共同构建新的信息比率用以对单周期基金业绩评价——基于分位数的基金评价方法。相比传统方法(使用市场指数即本质为均值),使用更高分位数基准来评价基金可以更准确的反映排名靠前的基金之间的优劣,更好的完成对更靠前的基金的评价。同理当使用更低分位数基准来评价基金时,将更精确的对排名靠后的基金进行比较。如此可体现该评价方法对不同需求的投资者具有更灵活的适应性。最后对该评价方法做跨周期的调整,考虑到近期的排名表现比远期的更有指导价值,市场波动时的排名比市场平淡时的排名意义更大,本文使用两种加权方式,一是基于时间衰减的“近期优先”、二是基于市场波动性的“波动优先”加权。另本文针对所提出的新方法提供一个缓解信息比率为负的办法,即利用本方法中具有的多业绩比较基准的特性。先利用更高分位数为基准排名,取结果为正的基金,对其余基金进行降低分位数基准的方式逐轮筛出为正的基金,如此每轮选出的基金将具有准确的收益风险比意义。