近几年随着经济转型的不断升级与资本市场的愈发成熟,我国并购基金的活跃度持续增高。无论从并购基金数量还是募集总额来看,我国并购基金都呈现出高增长的趋势,仅2015年一年,募集设立完成185支并购基金。因上市公司参与并购基金是在2014年后才大规模出现的,相关理论研究尚不深入。但上市公司参与并购基金的创新举动不断,实践走在了理论的前面。因此,对上市公司参与并购基金及对公司绩效的影响展开研究就显得重要且迫切。本文系统梳理了上市公司参与设立并购基金的动因、优势及存在的问题等,结合相关并购理论,运用实证分析方法对并购基金对上市公司绩效影响进行了系统的分析,并提出了相关的对策建议。本文围绕上市公司并购基金对公司绩效影响主题,共分为五章逐层深入展开了研究。首先,在第一章绪论中介绍了选题的背景和研究意义,结合国内外研究梳理述评说明了本文研究选题的必要性和可行性,而后介绍了本文的研究方法及研究思路。在第二章,笔者对本文中涉及的并购基金概念进行界定,同时又对我国上市公司并购基金市场进行了描述,介绍了我国上市公司成立并购基金的发展历程、发起并购基金的动因、主要存在着的问题等。最后通过与美国并购基金的比较,指出我国上市公司并购基金与美国并购基金的差异。在第三章对上市公司并购基金对公司绩效的影响进行理论研究,介绍了并购的相关理论基础,如协同效应理论、市场势力理论和价值低估理论等。通过理论分析梳理了并购基金对上市公司的积极作用,包括及时锁定并购标的、合理利用资金杠杆、降低预期并购中的信息不对称性风险、整合行业内资源提升标的公司的业绩等。这种积极影响主要是从并表整合、业务链整合、管理及业务深度整合3个层次上展开的。第四章对上市公司并购基金对公司绩效影响展开实证研究。本章选取2011-2013年成立并购基金的33个上市公司样本,分别从上市公司的盈利能力、运营能力、成长能力、杠杆比例、创新能力5个维度研究并购基金对公司绩效影响。实证结果发现,上市公司成立并购基金与公司中短期销售净利率呈正相关关系,与公司的净资产收益率呈负相关关系,与公司的创新能力呈正相关关系。上市公司成立并购基金后中短期内的运营能力降低,但上市公司财务杠杆水平下降,资金利用效率得到提升。本文在第五章中对研究做出总结,并提出相应对策建议。