我国债券市场发展较西方发达国家落后,存在发行制度设计不合理、信息披露不充分、投资者集中、信用评级机制缺乏独立性、交易机制不够完善的特点。已有学者结合我国实际,发现我国公司债券市场流动性溢价的确存在,信用违约风险不能完全解释利差的变动。本文结合我国公司债券市场实际情况,从债券发行规模、交易量、投资者数量、债券余额、债券收益率变动等方面对我国公司债券市场流动性发展现状进行了概括性阐述。我国公司债券市场流动性不足问题突出,文章对流动性不足的原因进行了定性与定量分析,从发行制度缺陷、信息披露不透明、信用评级缺陷等方面进行了具体阐述。文章对流动性测度指标进行了归纳总结,分析了不同流动性指标的优劣势,选择非流动性指标作为流动性的测度指标。其次,文章选择了交易活跃的样本债券数据构建面板数据固定效应回归分析模型,对公司债券流动性与利差的关系进行实证分析。实证分析的结果是,我国公司债券市场存在流动性溢价；流动性对利差的解释力度在2013年钱荒时期较为突出,说明钱荒时期流动性溢价提高。