我国的经济发展在很大程度上要依靠不可再生的矿产资源，但是目前已有的储量已经不能满足我国经济持续发展的需求；同时矿产资源项目投资具有投资成本高、不确定性大、回收周期长等特点，这给决策人员的决策过程带来了非常大的挑战。　　基于以上原因，关于矿产资源项目投资决策方法选择的问题值得广大学者和决策者们探讨和关注。传统的净现值法（NPV）忽略了在不确定条件下投资者采取“柔性”经营策略所蕴含的价值，可能导致投资者做出错误的决策。随着对期权的深入研究，将实物期权应用于矿产资源项目的投资与决策过程不仅避免了净现值法的不足，而且能够更灵活地分析和评估项目的投资价值。目前 B-S模型和二叉树模型得到广泛的应用，但是这些模型没有充分体现项目投资过程中分阶段决策以及模型参数难以用精确、单一的固定数值进行描述的特点。所以本文基于以上分析，尝试在矿产资源投资决策中应用模糊数学理论，构建以模糊复合实物期权为基础的矿产资源项目投资决策模型，为项目的正确决策提供有力依据，主要工作及研究内容包括：　　（1）在引言部分首先介绍了文章研究的背景和意义及国内外矿产资源投资决策方法的发展现状、实物期权的理论和应用研究，并在此基础上，阐明了基于模糊复合实物期权的矿产资源项目投资决策方法是目前研究的趋势之一。　　（2）总结了矿产资源的投资与决策具有高不确定性、长时间跨度、高风险、动态决策以及分阶段决策等特点和投资项目各阶段中包含的实物期权类型，指出各阶段的投资决策是环环相扣的，并且具有很大的灵活性，投资者在决策过程中拥有的期权并不是彼此独立的，而是相互关联的一个复合期权。　　（3）现有研究大多是根据历史数据分析法等求得单一固定的数据来描述模型中的相关参数，而在实际投资过程中由于各种变化因素的影响，决策者很难做到这一点。于是本文结合模糊数学理论，利用梯形模糊数表示项目的预期收益和各阶段的投资成本，对复合实物期权定价模型进行了改进，建立了基于模糊数学的 Geske-2阶段复合实物期权的矿产资源投资决策模型。　　（4）明确了模型中涉及到的相关参数，项目预期收益和各阶段的投资成本进行了模糊化处理，将建立的模型应用于白云鄂博尾矿综合利用项目——选铌项目的投资决策中，结果显示，模糊复合实物期权法在评估不确定性、管理弹性的价值以及项目分阶段投资决策上具有独特的优势；同时与模糊数学理论相结合引入水平截集λ，一方面决策者能更全面的评估矿产资源综合利用项目的投资价值，另一方面考虑了投资者不同个人风险偏好以及对项目理解程度不同时对投资决策的影响，体现了基于模糊复合实物期权的矿产资源投资决策模型的优越性。