投资基金在现代资本市场中已经成为不容忽视的资本力量。基金的投资行为对于资本市场的宏观表现在某种程度上具有举足轻重的作用和影响力。而且，这种影响力随着基金资产规模的不断扩张还在不断加强，尤其是对于我国的资本市场，这种作用更加明显。学术界对投资基金行为的研究主要集中在三个方面。 首先是对投资基金投资行为特征的研究，主要包括正反馈交易行为，负反馈交易行为以及羊群行为。不同的交易策略对市场的宏观影响是不同的，而且，这种宏观效应与市场条件密切相关。例如正反馈交易行为，由于交易者是按照过去历史价格趋势来制定未来交易策略，因此，如果市场是有效的话，价格已经充分反映了市场信息，如果继续按照过去的趋势来预测未来，那么将会使价格波动更加厉害，价格与价值的偏离更大：然而，如果市场并非有效，也就是说新信息的消化需要一个比较长的时间，那么采取正反馈交易策略反而会使价格与价值相吻合。所以，我们在考察交易行为与市场影响的时候，必须考虑到投资基金所在的资本市场的市场化程度。 其次是对投资基金市场收益与资本市场价格波动性关系的研究。这主要是从宏观层面来探讨投资基金交易行为对市场的宏观影响。一般的研究方法就是采取简单的回归分析。正如前面所说的，投资基金对市场的影响很大程度上取决于投资基金所处的市场条件。所以，不同的市场，其实证的结果也是不确定的。 最后是对开放式基金申购赎回行为的研究。随着开放式基金的不断发展，关于开放式基金的行为研究也越来越吸引着学者们的兴趣。但是本文限于我国的基金业的发展情况，并没有对我国开放式基金申购赎回行为进行实证检验。 对我国基金投资行为的实证检验结果表明，我国投资基金行为对市场的影响十分显著，既有有利的影响也有不利的影响，总体来看还是利大于弊。投资基金的示范效应，价值投资理念等等对稳定我国资本市场价格，发挥市场配置资源和价值发现的功能具有重要作用。当然，投资基金由于交易量庞大，对资本市场的价格波动也有不利的影响。作为监管部门，既要发挥投资基金积极的作用，也要加强监管，限制其不利的影响。