随着中国实体经济规模的增大,对于虚拟经济的要求也越来越高,金融市场不断迎来新的挑战。国债市场的稳定对于金融业而言具有至关重要的意义,国债期货应运而生,作为国债的套期保值工具其发展并不是一帆风顺的。我国到目前为止已陆续上市了中长短期的国债期货交易品种,合约品种的增加、交易规模的扩大,国债期货在我国金融市场中日益发挥着不可替代的作用。传统金融理论认为投资者是完全理性的,然而现实证券市场中的投资者是一个个有情绪、感性的人,本文以五年期和十年期国债期货主力连续合约作为研究对象,选取国债期货市场相关指标通过主成分分析法构造投资者情绪综合指标作为本文的投资者情绪变量,从一个非理性的视角入手,探讨投资者情绪对国债期货收益率和波动率的影响,主要得到以下结论:首先,在研究投资者情绪与国债期货收益率的关系时,采用分位数回归模型分析了投资者情绪对国债期货市场的影响。发现投资者情绪对于国债期货收益率整体存在正向影响,但在不同市场氛围下表现有所不同,当市场整体低迷时,情绪的影响相比于积极市场更为显著,特别的是投资者情绪在市场极度亢奋时并不对国债期货收益率具有显著影响。最后比较了投资者情绪对于中期和长期市场影响的异同,投资者情绪对于长期市场收益率的影响更为显著。接着,在研究投资者情绪与国债期货波动率的关系时,以已实现波动率作为研究对象,将投资者情绪引入HAR-RV模型。结果发现国债期货波动存在着长期记忆性,未来的波动受过去波动的影响。投资者情绪与国债期货波动率的变化存在着负相关关系,并且这种影响在长期市场中更为明显。本文将投资者情绪分为积极投资者情绪和消极投资者情绪去验证杠杆效应,结果表明在五年期国债期货市场上存在着显著的杠杆效应,高投资者情绪比低投资者情绪会给国债期货市场带来更大的波动,而在十年期国债期货市场上却表现出负杠杆效应。最后,本文通过将投资者情绪引入跳跃波动模型和好坏波动模型,结果表明投资者情绪对国债期货市场波动率影响的有效的、稳健的,同时发现国债期货市场存在明显的跳跃现象,而好坏波动的非对称影响却不显著。最后,本文比较了不同波动率模型的预测效果,得出HAR-RV-CJ-M模型具有最优的预测性能。