本文以2000年——2006年A股上市公司为样本,研究了我国上市公司市净率高企的原因,以2007年半年报、2007年年报和2008年半年报数据为样本,研究公允价值计量属性对市净率的影响情况。本文认为影响市净率的因素主要分为市场层面因素和企业层面因素。市场因素主要受到宏观经济环境和市场操纵行为的影响,而企业因素主要是受到盈余管理行为和资产低估现象的影响。文章立足于企业因素角度,侧重于探讨盈余管理和资产低估对市净率的影响。　　 实证结果表明:(1)市净率的波动周期一般为四年,我国上市公司市净率中位数在1994年到2007年这14年间远远高于同期发达资本主义市场的平均值和理论值。2007年受到公允价值计量属性的影响,市净率的水平有所降低。　　 (2)盈余管理行为对市净率的影响作用在新旧准则下有所不同。未采用公允价值前,两者之间是显著的负相关,盈余管理程度越高,公司市净率越低。采用公允价值以后,两者之间是显著的正相关,盈余管理程度越高,公司市净率越高。　　 (3)资产低估现象会对市净率产生显著的影响,资产低估程度与市净率存在着显著的正相关关系。资产低估程度越高,公司的市净率越高。这在一定程度上可以解释我国市净率较高的原因。在采用公允价值以后,两者之间不存在显著的相关性,这表明公允价值的采用在一定程度上降低了资产低估的程度。