创业板是培养具备优秀发展前景的中小型企业的摇篮,是建设我国多层级资本市场体系的重要组成部分,它的健康运行不仅有利于以高新技术产业为主的创新型企业的发展,更是我国自主创新国家发展战略的重要保证。中国创业板市场成立时间较短,发展还不够成熟,许多学者研究发现中国创业板市场存在严重的市场非有效现象,其中,最受学者们广泛讨论和关注的要属创业板市场中的IPO抑价问题和日历效应现象。目前,针对IPO抑价和日历效应的研究基本都是分别开展,国内仅有少数学者将存在于中国股票市场的这两种现象联系起来,从星期效应角度对IPO抑价问题进行过研究。本文在已有研究的基础上,使用中国创业板市场最新IPO数据,尝试研究中国创业板市场中IPO抑价和日历效应(月份效应、季度效应)间存在的关系。本文在联系相关理论和现实状况的基础上,综合运用比较分析法、规范与实证分析结合法,首先,阐述IPO抑价和日历效应的国内外研究现状;然后,通过详细介绍中国创业板特点和现状,构建本文研究的现实基础,提出初步猜想;之后,介绍国内外已有相关理论,为猜想找到理论支撑,建立基本假说;最后,采用中国创业板市场最新IPO数据,运用统计和计量的方法,验证本文的猜想和假说,分析实证结果,总结结论,提出建议。本文的创新点有三处:(1)研究角度创新。目前,很少有学者从日历效应,特别是月份效应和季度效应角度入手,针对中国股票市场的IPO抑价问题展开研究。本文以之前学者的研究为基础,综合运用IPO抑价和日历效应的现有理论,结合中国创业板现状,尝试从"月份效应"和"季度效应"角度研究中国创业板市场的IPO抑价问题,有助于填补我国创业板研究领域的部分空白。(2)研究思路创新。本文基于中国创业板特点和现状,从"两会"和年报披露这两个最能在固定时段影响投资者行为的事件出发,提出IPO抑价存在日历效应的可能性。并运用已有研究和相关理论为猜想找到理论依据,提出基本假说,奠定实证研究的理论和现实基础,为之后从日历效应角度研究IPO抑价现象提供了一种参考。本文研究发现,中国创业板市场的IPO抑价表现出显著为负的四月效应和二季度效应,以及显著为正的七月效应和三季度效应,这种现象的出现可能与我国每年三月召开的"两会"和中国创业板独特的年报披露时限有关。