城市住房问题是世界性难题,无论哪个国家在经济发展和城市化进程中都曾遇到或正在经历这一难题,需要通过住房保障政策解决。我国正处于保障性住房建设的高峰期,资金投入巨大,因此迫切需要研究住房保障的财政支出效率、提升保障效用。本文从保障对象的角度,分析了影响居民住房保障效用的因素。通过对杭州市476户保障性住房住户的问卷调查,首先利用多元回归模型研究不同保障方式对保障效用的影响；其次,利用多元Logit模型分析影响保障方式选择的因素；最后,根据研究结果提出了政策建议。研究显示住房朝向、小区内部环境、住房保障方式、人均住房面积、原先住房满意程度和教育医疗配套是影响住房保障效用的关键因素。在其他条件相同的情况下,站在保障对象的角度,廉租房保障效用最高,货币化补贴保障效用最低,经济适用房和公租房居中。社会隔离感、理想住房类型、家庭规模与是否重视住房户型质量、住房位置、产权和居住稳定性对住房保障方式选择模型具有显著影响。