随着中国经济的不断发展,股票市场也在不断的扩大,股市的趋势和波动对经济有着巨大的影响作用。自中国股市成立以来,就有许多专家学者对中国股市的有效性进行研究,近些年来,大量的文献表明中国股票市场已经达到弱式有效市场,表明中国股票市场已经属于有效市场假说的范畴。然而,还有一些文献的研究发现,市场上出现许多与有效市场假说相悖的异常现象,比如羊群效应和日历效应等,这些现象的发生表明股票市场的结构并非是有效市场所假设的情形。因此,本文试图通过分形市场假说的理论来探索中国股票市场的分形结构,以及通过分形理论中的自组织临界理论和沙堆模型来对中国股票市场进行实证分析。本文第一章对国内外相关研究文献进行总结与分析。第二章从分形市场假说入手,对比分形市场假说与有效市场假说的不同之处,对分形市场假说进行概述与讨论。第三章使用R/S分析法对中国股票市场的分形特征进行实证研究,探索是否中国股票市场处于分形市场的状态。第四章对分形理论和动力学理论中著名的自组织临界性理论进行介绍与讨论,由于自组织临界性理论是揭示沙堆模型的基础,因此对自组织临界性理论的研究有助于更好的理解沙堆模型。第五章通过使用沙堆模型对中国股票的内在动力学机制进行研究和探索,使用中国沪深股市近20年数据进行实证研究,探索中国股市的内在动力学机制以及中国股票市场存在的分形结构。通过对中国股票市场的分形结构以及股市的动力学机制进行实证研究后表明:中国股票市场并非达到有效市场,而是处于一种分形市场的结构。中国股票市场具有长程相关性,沪深股市均具有150天左右的正向的长记忆性。中国股票市场满足沙堆模型的相关特征,是一个开放的耗散系统,会自组织的朝向自组织临界状态发展,在自组织临界状态时,任何一个扰动将导致股价的距离波动。中国股票市场在空间和时间上均呈现出标度不变性,其中,上海股票市场在出现大规模下跌的概率要高于大规模上涨的概率,在下跌时的持续时间会高于上涨时的持续时间;深圳股票市场在出现大规模下跌的概率要高于大规模上涨的概率,在下跌时的持续时间低于上涨时的持续时间。在外界环境相对稳定的状态下,中国股票市场价格的波动主要由其系统内部各因素所决定。本文的研究对中国股票市场的分形结构进行了探索,研究结果更加符合现实市场的情况,为进一步对中国股市内在的机制的探索以及对中国股市股价波动的研究有着借鉴作用。