IPO盈余管理问题一直以来都是资本市场研究的热点问题。国内外学者对企业上市前的盈余管理行为进行研究后发现,企业为了实现上市融资以及提高发行价的目的,实施了盈余管理。盈余管理方式包括应计盈余管理与真实盈余管理,然而,以往国内外学者仅仅从应计盈余管理的角度对盈余管理进行研究与分析,较少学者对企业的真实盈余管理行为进行探讨。随着各国资本市场、会计准则、法律制度等不断完善,更多的国内外学者的研究发现,上市公司不仅会实施应计盈余管理,而且还有可能会实施真实盈余管理来达到盈余阈值。从现有的研究可以看出,应计盈余管理与真实盈余管理在作用机制及其对公司业绩的影响方面具有一定的差异。虽然真实盈余管理所面临的法律与审计风险要比应计盈余管理更低,但其对公司业绩的影响要比应计盈余管理对公司的影响要大很多。本文以创业板IPO公司为研究样本,因风险投资在创业板公司活动较显著因而引入风险投资变量,即公司IPO前是否获得过风险投资机构的资本注入,考察风险投资支持下企业在IPO时更倾向于采用应计盈余管理方式还是真实盈余管理方式操控盈余以达到上市目的,从而在风险资本退出时获得最大的收益。并考察两种不同盈余管理方式的实施对公司IPO以后的业绩是如何影响的,进而考察风险投资支持下,实施不同盈余管理方式对公司业绩的影响。本文运用理论与实证相结合的方法进行研究,拟分五个章节进行论述,第一章为绪论,主要阐明文章的研究背景、研究意义、研究思路、研究方法、论文结构与预期创新点;第二章主要为对该主题领域的文献进行梳理,进行文献回顾;第三章是理论分析与研究假设,在相应的理论基础上提出本文的三大假设;第四章为本文的实证分析部分,主要是对本文的样本数据来源、变量设计、模型设计、描述性统计、相关性分析及回归分析进行阐述;最后一章对本文进行总结,提出结论与建议,并指出本文的不足及对未来研究的展望。研究发现:(1)有风险投资背景的IPO公司在上市过程中更倾向于选择真实盈余管理方式进行盈余操控以达到上市标准;(2)上市前实施应计盈余管理方式对IPO公司上市后的业绩会造成短期负面影响,而实施真实盈余管理方式则会造成长期的负面影响;(3)风险投资支持下,实施应计盈余管理对公司的业绩呈显著正相关性,而实施真实盈余管理对公司业绩呈显著负相关,但应计盈余管理方式对公司业绩的显著性不如真实盈余管理对公司业绩的显著性。