为更好应对经济发展形势，促进我国社会主义市场经济发展和贸易投资由粗放式的数量增长方式逐步向集约式的质量增长方式转型过渡，中央提出“三去一降一补”的供给侧结构性改革，明确提出要大力发展实体经济，推动制造业转型升级，增强产业投资有效性。然而在实际的资本运行过程中，受信息不对称和委托代理冲突等扭曲性因素干扰，企业资金错配问题成为常态化现象，致使企业资金使用效率普遍偏低，非效率投资问题严重。管理层权力和会计稳健性作为公司内部治理的重要影响因素，均可独立或共同作用于企业投资决策机制，对企业非效率投资行为产生影响。因此，在我国现行的经济体制和会计制度背景运行下，探讨管理层权力、会计稳健性对非效率投资的作用效果具有重要意义。
　　本文选用在国民经济中有着较高产业关联度和带动性的先导性产业——高端装备制造业作为研究对象，以委托代理、信息不对称、融资约束以及管理层权力等理论为基础，从非效率投资行为产生根源出发，构建研究框架，采用理论分析与实证检验相结合的方法，在对我国2012-2019年间164家高端装备制造业上市公司管理层权力、会计稳健性与非效率投资之间的作用机制进行逻辑演绎和分析的基础上，构建主要变量和回归分析模型，应用EXCEL2010、SPSS19.0和STATA15.0等数据统计分析软件对三者间的作用效果进行实证检验。研究发现：(1)绝大部分高端装备制造业上市公司均存在非效率投资现象，且投资不足现象更为常见；(2)会计稳健性对高端装备制造业上市公司非效率投资的影响具有双面性，即较高的会计稳健性与高端装备制造业上市公司投资过度呈负向关联作用，与投资不足呈正向关联作用；(3)管理层权力与高端装备制造业上市公司非效率投资之间存在显著的正向影响；(4)管理层权力对高端装备制造业上市公司会计稳健性与非效率投资间的关系发挥着正向调节作用。基于上述结论，本文从合理运用会计稳健性、完善信息披露机制、科学配置管理层权力、扩宽和创新融资渠道以及加大技术创新投资等几个方面对高端装备制造企业治理和改善非效率投资提出建议。
　　本文主要贡献在于：第一，拓宽了非效率投资理论的研究视角。关于会计稳健性、管理层权力、非效率投资，现有文献大多是以单独或两两一组的方式来展开的相关研究，而对三者间的关系进行探讨的研究较少。本文立足于非效率投资生成机理，将会计稳健性、管理层权力、非效率投资纳入同一研究体系，建立管理层权力—会计稳健性—非效率投资的研究分析框架，对三者关系进系统性探究。第二，丰富了非效率投资的研究内容。本文根据非效率投资作用方向对其投资行为进行细化分类，更加全面地探究了管理层权力和会计稳健性这两个公司治理因素对整体非效率投资现象和不同类型非效率投资行为的影响作用。