货币政策传导机制与货币政策的有效性息息相关，灵敏有效的货币政策传导机制是货币政策目标实现的基础。货币政策的传导渠道通常有利率渠道、信贷渠道、汇率渠道和资产价格渠道四种。随着资本市场的发展，资产价格逐渐成为货币政策传导的途径之一。但由于中国资本市场发展水平、金融一体化程度、社会体制完善程度以及国民财富结构和消费习惯等各方面因素的制约，在中国，货币政策的资产价格传导效率较低。资产价格又分为股票价格和房地产价格等，本文主要研究以股票价格为代表的资产价格。　　 本文首先阐述关于货币政策股票价格传导机制的理论基础，然后通过Granger因果检验、协整模型等方法对货币政策的股票价格传导渠道进行两阶段的实证检验，发现从货币政策到股票价格的传导是有效的，而从股票价格到实体经济的传导渠道不畅。本文剖析了我国目前股票价格不能有效传导货币政策的原因，并给出了相应的政策建议。我国应借鉴西方发达国家已有的理论和成功经验，通过规范发展股票市场、疏通货币市场与资本市场的联系渠道、扩大市场规模、调整和优化市场结构、加快投资体制改革等渠道，构筑货币政策资产价格传导的基础条件，从而提高货币政策效果。