随着我国并购事项数量和规模的增加,业绩承诺协议已然成为协调并购双方利益的一种契约模式,更多地被引入资产并购重组当中。然而近年来,业绩承诺失诺现象屡见不鲜,非但没有实现应有的作用,也影响着资本市场的稳定。近五年间,我国A股市场上业绩承诺失诺率从10.34%上升至48.00%,也就说明将近一半的业绩承诺以失败告终,这种问题在广告行业等轻资产行业中表现得尤为明显。因此本文将以广告行业企业引力传媒并购珠海视通、上海致趣为目标案例进行研究,分析双方企业签订业绩承诺的动因并阐述该事项带来的经济后果,关注业绩承诺失败的原因并依据该案例分析得出结论,提出相关建议,期望能为业绩承诺相关研究提供新的方向,为业绩承诺在企业并购实践中能够成功运用提供案例支持。本文绪论部分首先对于研究背景、研究意义、研究内容以及研究方法进行论述,并在整理学者文献的基础上针对本篇论文的创新点进行阐述,以期能够提供新的研究成果。其次,本文整理归纳了并购以及业绩承诺的相关概念,引入了信息不对称等相关理论。同时,本文对并购方引力传媒和被并购方珠海视通以及上海致趣基本情况进行介绍,并针对该案例分析双方签订业绩承诺的动因,详细论述该业绩承诺的完成情况及补偿情况,为后续分析打下基础。在前述文献研究以及案例介绍之后,本文开始对引力传媒并购珠海视通、上海致趣签订业绩承诺所引起的经济后果进行研究,并主要从并购协同效应的产生以及并购引发的股价反应两个方面来进行,协同效应分析采用财务指标法,通过对比业绩承诺签订前、签订时以及签订后相关指标趋势,突出反映业绩承诺签订及后续发展对企业经营产生的影响。市场反应分析将采用CAR法、BHAR法侧重研究业绩承诺失败以及商誉减值等情况引起的市场反应。同时,在对业绩承诺失败的原因进行分析时,本文会从并购方、被并购方以及业绩承诺方案三个角度来展开论述,较为全面的反映了各方存在的问题以及业绩承诺方案不足之处,为后续提出相关建议建立前提。最后,本文针对提升业绩承诺效果提出改进建议,从案例出发,根据前述发现的问题提出具有针对性的对策,并在结尾对前文所有的分析进行概括总结,指出了本文研究的结论、局限性和展望。本文运用案例研究法,选择具有研究价值的案例,较为全面的反映业绩承诺订立、实施以及到期对企业产生的影响。除此之外,本文第四部分在对业绩承诺引起的市场反应进行分析时,选择通过事件研究法将业绩承诺期间各个关键时点统一起来,分析其对中小股东带来的影响。本文的创新点主要涉及以下几点,（1）广告行业属于轻资产行业,其高估值、高溢价、高业绩承诺问题尤为突出,且以该类企业为案例进行业绩承诺的相关研究较少,将行业、企业、业绩承诺以及典型案例结合进行的相关分析更为新颖且更具代表性;（2）该并购事件发生于2017年,时间跨度合理,涉及资金金额较大,以该企业作为案例进行研究,其结论可以延伸至文化产业乃至其他行业;（3）本文在前人分析的基础上提出一些创新性的观点,例如:建立良好规范的内控制度以加强业绩承诺兑现过程中的监督作用;提出设置业绩目标不应只考虑标的企业传统财务指标,可以采用将传统财务指标与EVA结合,并辅之以非财务指标的方式;提出建立弹性业绩补偿,根据标的资产的减值情况来判断业绩补偿的方式等,以期为同行业乃至其他行业企业提升业绩承诺效果提供参考。