所谓抵押贷款证券(MBS)就是指金融机构或特定的证券机构将流动性较差的住房抵押贷款资产进行组合,以未来现金流作担保,通过一定处理把这种组合将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券发售给投资者。中国住房抵押贷款证券化业务试点由中国建设银行“建元2005-1”开始,该业务对提高信贷资产流动性、改善资产负债结构、促进社会资源的合理再分配发挥了积极的作用。MBS既具有普通固定收益证券的风险特征,又增加了提前偿付行为带来的现金流风险。能够成功发行与流通离不开合理定价,提前偿付风险是MBS面临的最主要风险,MBS的定价不再是对稳定现金流的贴现,这增大了MBS的定价难度。本文分析了国内外相关领域的研究成果,探讨了提前偿付风险对现金流特殊影响因素,并在此基础上根据不同MBS定价方法结合我国实际情况,提出适合现阶段我国国情的定价方法。