融资与投资是现代企业资金运动的两个主要方面，是企业的两项基本财务活动。财务管理就是讨论投资、融资与公司治理绩效之间关系的一门学科，而负债融资对投资行为的影响直接关系到公司治理绩效的优劣。国内学者早已研究过我国企业的投资行为大都存在过度投资的非效率投资行为，而对于非国有控股上市公司的研究尚未涉足。本文从负债融资的视角研究我国非国有控股上市公司是否存在投资不足的非效率投资行为，进而研究非国有控股上市公司中，负债融资及负债期限结构和负债来源结构的不同是否会对非效率投资行为产生影响。本文前三章为理论分析，介绍了研究意义，对相关理论及文献进行了梳理。第四章与第五章运用实证研究方法，在已有研究的基础上，结合我国资本市场现状以及非国有控股上市公司市场环境等因素，选取沪深A股非金融、保险行业非国有控股上市公司为研究样本，通过建立多元回归模型实证分析负债融资对企业投资行为的影响机制。第六章通过研究结论提出政策建议。本文在理论方面采用了文献法，对国内外相关文献进行了梳理。在实证方面，将描述性统计、相关分析和回归分析相结合。本文的数据处理均运用EXCEL和SPSS16.0数据分析软件来完成。本文对我国非国有控股上市公司的非效率投资行为进行了实证检验，进一步检验了负债融资及负债融资期限结构和来源结构对非效率投资行为的影响机制，结果表明：（1）非国有控股上市公司确实存在投资不足的非效率投资行为；（2）资产负债率与投资不足呈负相关关系，即负债融资能缓解投资不足程度；（3）短期负债对非国有控股上市公司投资不足的作用不明显，长期负债缓解非国有控股上市公司投资不足的作用显著；（4）商业信用和银行借款可以缓解非国有控股上市公司的投资不足，而且银行借款相对于商业信用的缓解作用更显著。本文存在以下几个创新点：（1）从研究角度上，本文从负债来源及负债期限角度研究非国有控股上市公司负债融资对投资行为的影响，与之前文献中大多从负债融资与投资规模的关系角度不同。（2）从研究方法上，学者研究负债融资对企业投资行为影响的实证研究大多是以投资支出规模与资产负债率的相关关系来判断企业的非效率投资行为，而且不能以量化的形式来检验负债融资对非效率投资程度的影响。本文通过具体的模型来判断企业的非效率投资行为，并通过预期投资水平模型找出非效率投资的代理变量，对非效率投资进行量化的检验。（3）从研究对象上，现有文献大多是以国有上市公司或全部上市公司为研究样本，本文以非国有控股上市公司为研究对象，并且通过实证发现，非国有控股上市公司的非效率投资行为主要是投资不足，这与现有文献中国有上市公司大多存在过度投资的结论不同。