在所有权与经营权分离的企业组织架构下,委托代理机制会导致股东与经营者之间存在利益不一致的问题,而股权激励是解决此矛盾的一种有效手段。股权激励通过授予激励对象一定数量的公司股票或股权,可以使经营者个人利益与公司所有者利益趋同,降低委托代理成本,提升经营者工作积极性。同时,股权激励还能使企业实现留住与吸引人才的目的,有利于公司长远发展。本文选择国内乳制品行业具有代表性的上市公司伊利股份为研究对象,伊利股份分别于2006年、2016年、2019年实行了三次股权激励,经历了我国《上市公司股权激励管理办法》颁布、实施、修订的各个阶段。此外伊利股份三次股权激励时间间隔长、背景因素复杂、激励因素不同,对于股权激励方案设计具有一定研究意义。本文首先对国内外学者关于股权激励的相关文献,以及现阶段的研究成果进行归纳评述,并交代了本文的研究意义、方向以及研究方法。其次介绍了股权激励的主要模式与相关的基础理论。然后详细介绍了伊利股份三次股权激励实施背景及其实施方案,并对激励要素进行对比分析,论证了股权激励方案的设计应根据外部环境、内部治理、激励动机等因素综合考虑。股权激励效果评价主要从激励动机出发,结合公司业绩指标以及核心人员离职率、研发资金支出、市场反映等多个角度进行评价。最后针对伊利股份三次股权激励中反映出的不足进行总结,并从股权激励相关要素设计方面提出建议。希望本文能为其他企业实施股权激励提供一定的思路和建议。