博彩是人类的天性，博彩偏好体现在我们生活的方方面面。学者们指出，投资行为和博彩行为存在诸多相似之处，我们不应忽视投资行为中的风险追求特征。的确，散户投资者的非理性投资行为不仅造成了个人财富的损失，也导致了股市的高波动性。在中国经济飞速发展、居民博彩需求日益强烈，散户投资者成为股市主力军的事实背景下，本文提出了这样的研究问题:博彩偏好是否存在于中国股市投资者的投资行为中？如果存在，这种偏好的影响因素有哪些？
　　为了探究上述问题，本文采用Kumar(2009)提出的“低股价、高特质偏度、高特质波动率”作为博彩型股票的识别指标，并将投资者对博彩型股票的偏好定义为博彩偏好。具体地，本文使用中国A股市场2006年1月到2016年11月的股票交易数据对博彩型股票进行识别并分析其价量信息后发现:中国股市投资者存在博彩偏好，博彩型股票具有小市值规模、高账面市值比和低流动性的特点。投资者投资于博彩型股票获取的风险调整后的超额收益最低;特别地，在宏观经济走势较好的情况下，投资于博彩型股票较投资于非博彩型股票获取的月均收益低1.87％，较投资于其他股票获取的月均收益低1.77％。
　　为了对博彩偏好的影响因素进行系统分析和论证，本文将影响人们博彩偏好的社会经济因素和心理因素总结为提高财富水平、概率估计偏差、投资者情绪和刺激性特征四种。除刺激性特征难以使用量化指标度量外，本文分别采用宏观经济指标、股票最高日收益率、投资者新增开户数度量前三种影响因素，使用对比回归的方法进行了实证研究。结果表明，宏观经济情况对投资者的博彩偏好有负向影响，股票最高日收益率之差对博彩偏好有正向影响，投资者的情绪对博彩偏好有正向影响。