【摘 要】
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并购是企业发展壮大、实现加速成长的重要途径。近些年来,越来越多的中国公司选择使用并购作为优化资源分配和打破准入门槛的工具。然而企业并购失败率居高、多次并购后计提大额商誉减值现象时而产生,由此难免让人质疑企业多次并购策略是否存在问题。本文以深大通2014年至2018年的并购事件作为研究对象,首先归纳国内外学者在连续并购方面的研究成果,然后对多次并购、并购策略进行概念界定,紧接着介绍本文用到的理论基础
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并购是企业发展壮大、实现加速成长的重要途径。近些年来,越来越多的中国公司选择使用并购作为优化资源分配和打破准入门槛的工具。然而企业并购失败率居高、多次并购后计提大额商誉减值现象时而产生,由此难免让人质疑企业多次并购策略是否存在问题。本文以深大通2014年至2018年的并购事件作为研究对象,首先归纳国内外学者在连续并购方面的研究成果,然后对多次并购、并购策略进行概念界定,紧接着介绍本文用到的理论基础,即企业并购价值毁损理论、大股东掏空理论以及委托代理理论,对深大公司简介、多次并购动因、历程及并购后的整合进行相应介绍,接着利用专业的经济管理分析手段研究深大通多次并购策略,运用财务指标法对多次并购后财务绩效趋势进行综合分析和评估,并由此反观多次并购后是否达到其最初目的,并反观并购策略是否存在问题。最后根据深大通多次并购策略分析结果,探究多次并购策略问题成因并进行修正,最后提出建议,为同行业中其他想通过多次并购改善公司财务状况的企业提供经验借鉴。通过分析得出以下结论:(1)涉利益输送及财务造假(2)公司治理效率低(3)管理层过度自信
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