税收对企业投资的影响属于税收效率问题的研究范畴。由于该项研究将关系一国经济增长的核心要素——资本和调节经济运行的重要政策工具——税收联系到了一起,因此具有较强的理论意义和实践意义。长期以来,该领域的研究一直是国外公共经济学理论中的热点问题之一。然而在我国,关于税收对企业投资影响的研究还处于起步阶段。鉴于此,本文选择这一问题作为研究的重点,旨在填补我国在这一领域研究的空白,并考察我国现行税制(企业所得税和增值税)对于不同类型企业投资的实际作用效果。本文首先借鉴国外理论研究的基本成果,构建了联系税收和企业实际投资的经验研究框架,并结合我国税制给出了资本使用者成本的基本表达式;接下来,结合我国国情,本文考察了影响我国国有企业、外资企业、私营企业投资行为的税收因素和非税收因素,并在此基础上计算了三种类型企业的资本使用者成本,设计了衡量各种非税收因素的指标变量,并最终使用跨年度分地区面板数据和分行业截面数据分别计量了税收对于企业投资的实际作用效果;最后,结合计量分析的结论,本文估算了“两税合并”对于内外资企业投资的影响,并提出了完善我国税收优惠体系和进一步进行增值税转型的一些设想。本论文得出的主要结论包括:1.税收因素(包括企业所得税税率、折旧、投资抵免、增值税进项税额抵扣率)通过影响企业的资本使用者成本进而影响企业的投资行为。其中,在折旧率和投资抵免率之和小于1时,税率的上升(降低)将导致资本使用者成本的上升(下降),从而导致投资降低(上升)。反之,当折旧率和投资抵免率之和大于1时,情况则恰好相反。而折旧率、投资抵免率、进项税额抵扣率则会保持同资本使用者成本的同向变动,同投资保持反向变动,且不受其他条件影响。另外,相比较而言,在降低企业资本使用成本进而促进企业投资的方式中,加速折旧方式产生的税收收入损失最小,降低税率的方式导致的税收收入损失最大。2.对于国有企业来说,资本使用者成本对于投资具有显著的负方向影响,估计的弹性系数为-0.827。在影响企业投资的各种非税收因素中,地方政府的财政扩张、地方政府间的竞争对企业投资有较强的正方向影响,这表明地方政府仍然对国有企业具有一定的控制能力。计量的结果还表明,国有企业的预算软约束程度并不是显著影响企业投资的变量,这可以表明近年来国有银行同国有企业之间的关系正在进一步硬化。3.对于外资企业的分地区研究表明,从全国范围来看,资本使用者成本因素同样显著的负向影响着企业投资水平,但是弹性系数小于国有企业,为-0.77。而从东西部地区的比较来看,资本使用者成本在东部地区的弹性系数为-0.69,在西部地区2000年以后达到了-2.15,这充分表明了税收激励因素在西部地区的重要作用。此外,回归的结果表明,劳动力成本、市场需求、集聚程度是影响外资企业投资的重要非资本成本因素,而基础设施水平则是影响西部地区外资流入的重要因素。分行业的研究结论显示,资本使用者成本并不是显著的影响外资企业行业进入的因素,而体现行业特征的变量,包括资本密集度、市场需求才是影响企业行业选择的决定因素。同时,行业准入限制的不显著则可能表明外资企业在市场进入方面并没有受到较大程度地阻碍。4.针对私营企业分行业的研究结论是:第一,资本使用者成本确实体现了对于私营企业投资更大的影响力度,弹性系数达到了-3.50,充分体现了私营企业面对较高的税收和融资成本;第二,行业准入限制是影响私营企业投资的重要非税收变量,说明我国私营企业仍然在一定程度上受到行业进入的不公平待遇;第三,企业规模同企业投资表现出一定的负方向关系,表明私营企业的确有可能通过一定自我保护而降低投资的成本。