进入21世纪后,一方面,金融管制逐渐放松、经济全球化和高新科技的迅速发展,中国股票市场国际化进程也正在逐步加快;另一方面,习主席首次提出“一带一路”合作倡议,提高了中国与“一带一路”国家之间的国际关联性。在这样的双重背景下,中国与“一带一路”国家股票市场间的联系越来越密切,呈现出整体联动的发展态势。因此度量中国与“一带一路”国家股市之间的联动性,分析他们之间的非对称均值溢出效应和波动关联效应成为重要的研究课题。本文首次尝试将双层马尔科夫状态转换机制（MS）纳入到传统关联（VAR-DCC）模型,构建了双层马尔科夫状态转换动态关联（MS~1-VAR-MS~2-DCC）模型。选取上海上证综指、香港恒生指数、台湾加权指数作为中国股市的代理变量,选取印度孟买30指数、新加坡海峡时报指数、马来西亚吉隆坡综合指数、印尼雅加达综合指数、泰国曼谷SET指数、菲律宾马尼拉综合指数和巴基斯坦卡拉奇100指数作为“一带一路”国家股市的代理变量,股票指数均为日数据,样本范围从2009年1月22日至2016年10月13日。基于所构建的双层马尔科夫状态转换动态关联模型,系统的研究了中国与“一带一路”国家股市之间的非对称均值溢出效应和动态关联效应。实证研究表明:基于第一层马尔科夫状态转换关联（MS~1-VAR）模型,分析得到中国与“一带一路”国家股市间的双向均值溢出效应有无不一,并具有明显的非对称、结构变化和空间分异特征;基于第二层马尔科夫状态转换关联（MS~2-DCC）模型,分析得到中国与“一带一路”国家股市之间的动态关联效应主要有几个方面的结论:第一,从平均水平来看,中国与“一带一路”国家股市之间都存在较高水平以上的动态关联效应;第二,从波动强度来看,中国与“一带一路”国家股市之间动态条件相关系数存在明显的非对称特征;第三,从发展趋势来看,中国与“一带一路”国家股市之间动态关联效应呈现总体略有增长、局部周期变化的趋势特征,且自2015年“一带一路”倡议实质性启动后上海与它们的动态关联效应明显增强;第四,从空间维度来看,中国与“一带一路”国家股市间动态关联效应兼具空间聚集和空间分异特征。最后,本文提出了应该让“一带一路”倡议成为中国股市国际化路径的构想,构建中国大陆与“一带一路”国家股市之间的监管合作和信息共享平台、推进二者股市之间的互联互通,共享改革与发展红利等建议。