2014年以来,在国家政策的鼓励下,大量企业开始通过兼并收购的方式进行多元化发展。但与此同时,企业在并购活动中付出高溢价的现象越来越严重,这也使得企业商誉账面价值迅速增加。企业积累的商誉如果管理不善将面临巨额减值的风险,从而极大影响到我国实体经济的整体发展,增大资本市场发生系统性风险的可能性。目前国内研究商誉减值问题多从规范角度出发,研究减值原因多以实证方式进行,而研究减值问题的防范措施主要是以监管部门为视角提出建议。为完善现有研究中案例分析部分的缺失和不足,本文选取长园集团这一代表性企业进行案例分析。具体而言,本文从商誉的形成、商誉减值的影响因素、商誉减值的经济后果,商誉减值防范措施四个角度对相关文献进行了梳理,依据相关理论为本文的案例分析提供理论基础。然后通过对目前A股上市公司商誉及计提商誉减值情况的统计描述,从总体视角展示了目前市场所面临的商誉减值问题。接着介绍了长园集团的商誉来源及减值过程,分析其近年来商誉减值的影响因素、经济后果和风险防范措施,挖掘其商誉减值问题发生的根源所在,最后提出针对性的改进措施。通过案例分析,本文得出以下结论:第一,长园集团近年来所面临的商誉减值问题,既有市场环境和行业特征等客观条件制约所导致自身和子公司盈利能力下降,同时也受到其自身并购溢价过高、治理和整合能力欠缺、管理层盈余管理等主观因素的影响。第二,长园集团在2018年大幅计提商誉减值损失的行为,既在短期内使得股票价格出现了异常下跌,也影响到了企业中长期的财务结构和经营水平。第三,在三起典型并购案例中,长园集团不同程度上存在过分自信、估值虚高、收购方式简单化、对赌条约不合理等问题,本文以此提出选择契合公司长远战略的并购标的、改进收购方式和完善对赌协议等建议,防范未来并购完成后的商誉减值问题。虽然本文是以长园集团为对象提出针对性的意见,但也能为其他上市公司在并购时提前做出商誉减值问题的防范措施提供一些启示。本文的创新点主要是针对现有研究中案例分析部分的缺失和不足,选取上市公司商誉减值的具体案例进行分析,更具有现实针对性和实践意义。本文的不足之处在于研究对象长园集团所面临的商誉减值问题只是目前市场整体问题的冰山一角,因此应用价值存在局限性。