近几年来，上市公司高管通过公费吃喝、五星级酒店、头等舱、专车接送等在职消费行为谋取私利的情况不断出现，如中国铁建在2012年年报中披露了高达8.37亿元的业务招待费，上市公司中天价餐饮服务费用也屡见不鲜。更有某互联网媒体调查数据显示，近80%的被调查者认为“国企管理层们更多的是隐性收入，货币薪酬只是一个幌子”。在学界也有研究表明，我国国企管理层的报酬远远小于在职消费，只占其十分之一左右，可见管理层在职消费在我国已经成一个较为严重的问题。本文将以管理层权力理论与参照点理论两个维度来展开对管理层在职消费行为的深入研究。首先以基于传统委托代理理论框架的管理层权力理论为基础，在职消费作为一种控制权收益，是与管理层权力紧密联系在一起的，且由于其隐蔽性企业内部难以有效监管，因此对管理层而言在职消费的成本较低，管理层非常有可能利用自身的权力进行在职消费获取更多的私利。在另一维度上，为了对管理层在职消费行为背后的心理动因有进一步分析，本文借助了前景理论中的参照点理论，该理论认为决策人在决策时所关注的不是结果的绝对收益，而是收益的相对变化水平，即个体进行决策时会依据所选定的参照点，通过偏离参照点的远近来做出对应决策。通过参照点理论来分析当管理层薪酬低于参照点薪酬时是否会利用在职消费来作为激励替代？综上，通过上述对在职消费两个层面的研究，一方面能够加深对管理层权力与在职消费的认识，另一方面则是对于管理层在职消费行为背后的心理原因有了进一步的解释。　　本研究搜集了2010-2014年沪深两市A股上市公司共计7730个样本，其中对在职消费的量化参考权小峰（2010）、张铁柱（2014）、徐细雄（2010）的研究，采用间接法即选取管理费用中扣除董事、高管以及监事会成员薪酬、计提的坏账准备、存货跌价准备、无形资产摊销等明显不属于在职消费的项目后的金额。在对管理层权力与在职消费的研究中我们区分国企、民营两个样本分开回归，同时加入产权性质与权力的交乘项，验证不同产权性质下在职消费受管理层权力的影响程度。在参照点效应与在职消费的研究中，本文区分高于、低于参照点薪酬分两个样本分别回归，同时加入了薪酬差与权力的交乘项以判断薪酬参照点效应是否会影响管理层权利与在职消费的关系。通过构建多元回归模型，运用stata12.0软件和EXCEL软件进行数据处理，实证结果发现：首先基于管理层权力维度，在职消费与管理层权力显著正相关，即管理层权力越大，其在职消费的行为将更多；通过加入产权性质，发现国有企业管理层在职消费显著高于民营企业，但民营企业的在职消费受管理层权力的影响更大；其次对于参照点效应下的在职消费行为：在职消费会明显受到管理层薪酬参照点的影响，即当管理层薪酬低于行业或地区平均薪酬时，会显著加大在职消费。且通过对比低于和高于薪酬参照点分样本数据发现管理层在职消费行为具有明显的损失厌恶特质，即当管理层低于地区平均薪酬增加在职消费的量要大于高于地区平均薪酬时所减少的在职消费的量。但对于薪酬差与管理层权力的交乘项的实证发现，其之前的系数并不显著表明薪酬参照点并不会对管理层权力与在职消费的关系产生显著影响。通过以上实证研究一方面验证了管理层权力在我国对在职消费的影响，同时有助于我们区分企业内管理层权力强度，从而对症下药加强对在职消费的监管；另一方面则是从行为经济学角度出发，分析了管理层在职消费行为背后的心理动因，为企业管理层薪酬制定提供了建议。