控股股东与中小股东间的利益冲突被认为是大多数国家的主要公司治理问题(La Portal et al.,1999),引起国内外众多学者的广泛关注。国外关于控股股东“掏空”行为的理论与实证研究起步较早,已趋于成熟,而我国在这方面的研究尚处于初级阶段。近些年,一些学者发现,控股股东不仅会“掏空”公司,在特殊情况下也可能用自身的资源来对公司进行“支撑”我国大多数上市公司是由国有企业改制而成,与改制前的母体公司有密切的关联关系,这种特殊的制度背景决定了我国上市公司频繁发生金额巨大的关联交易,而且这些交易往往伴随着控股股东与上市公司间的利益输送。作为一个新兴市场国家,我国在某些方面的制度建设不够完善,法律对中小股东利益的保护较弱,上市公司股权高度集中,存在大量国家控制的公司,某些控股股东掌握了公司的实际控制权,这为控股股东谋取控制权私有收益创造了有利条件,使控股股东利用其控制权影响关联交易,对公司资源进行侵占。本文对国内外相关研究进行了全面系统的总结,在参考和借鉴以前学者关于控股股东对上市公司掏空和支撑的假说和模型的基础上,结合中国资本市场的特殊性,同时使用理论研究和实证研究的方法,以中国上市公司与其控股股东的关联交易作为研究掏空和支撑行为的切入点,在同一市场同时考查掏空和支撑行为,并结合掏空和支撑的影响因素及存在性进行深入、系统地研究,比较存在掏空和支撑这两种交易的公司特点,深入研究控股股东对上市公司的掏空与支撑行为,开辟掏空和支撑研究的新领域。本文以2008-2010年中国上市公司和其控股股东间的关联交易为样本进行了考察。研究发现这些公司的中小股东在遭受掏空的同时也获得了支撑。但总的说来,掏空多于支撑。和获得支撑的公司相比,被掏空的公司有更大的规模,其国家所有权比例也更大。而相比于遭受掏空的公司,获得支撑的公司更可能有外国投资者,也更可能在国外交叉上市；在关联交易宣布之前的会计年度,被支撑企业的经营业绩也总是更差；最后,和代表支撑的关联交易相比,代表掏空的关联交易明显伴随着更少的信息披露。文章的具体框架为：第一部分主要介绍本文的研究背景及意义,并指出本文所用的研究思路、方法,以及文章的内容和主要创新点。第二部分为概念界定和文献综述,对本文涉及的相关概念进行界定,并从国内和国外两方面分别介绍现有学者关于控股股东对上市公司掏空和支撑的研究文献,从掏空和支撑两个方面进行归纳综述。第三部分主要介绍本文所依据的理论基础,分别从委托代理理论、信息不对称理论、投资者保护理论三方面进行阐述。第四部分主要说明数据的来源、筛选,以及模型的构建和假设的提出。第五部分通过描述性统计、多元回归等方法对发生不同类型关联交易的公司的特征、不同类型关联交易对公司价值的影响及关联交易影响公司价值的制约因素进行说明和验证。第六部分结合前文的理论分析和实证研究,得出相应的结论,有针对性地提出抑制控股股东掏空上市公司的建议,最后指出本文的不足之处及对后续研究进行展望。