金融是现代经济的核心,以期货为核心的金融衍生品市场是资本市场的核心。2003年以来,受国际金融市场大幅波动的影响,国内商品期货价格起伏不定,交易量屡创新高;2004年我国更是连续推出了四个新品种,期货市场的重要性日益增加。 本文主要利用金融时间序列ARCH模型研究国内外期铜市场的波动性及持续性。论文首先对平稳序列建立了均值模型,然后通过ARCH效应的检验得出最优的回归-ARCH模型,同时进行了短期预测;并研究了市场信息对波动的影响。 论文的研究意义及创新之处在于:1.吸收西方国家先进的金融计量经济学理论,力争为推动我国期货市场实证研究工作的向前迈进做出一点贡献,以使其更趋规范,更趋严谨,同时对实践也能起到更好的引导作用;2.通过模型的实证比较两个市场的运行状况,力争揭示上海期货交易所期铜合约的总体特征,并为其规范和完善提出一些合理化的建议;3.通过两个期货市场之间的数量关系及波动传递模型检验伦敦金属交易所对上海期货交易所期铜的影响,并预测短期价格走势,为投资者及相关企业的风险管理提供支持。