我国经济已进入高质量发展阶段,资产重组市场活跃度明显回暖。根据数据显示,2019年上市公司展开的重大重组事项共计323件,同比上年增长了11.38%。但是我国的资本市场还尚未成熟,其中内幕交易行为严重扰乱了资本市场秩序。近几年证监会查处的内幕交易案件也验证了上市公司重大资产重组事项是内幕交易的高发地,且具有主体多元化和行为复杂化的特点。因此,本文力求通过实证分析验证重大资产重组过程中内幕交易的存在性,并从停复牌制度的有效性和内幕交易的内生因素两个方面为防范内幕交易的政策措施提供相应的思考与建议。本文的主要框架内容包括:首先在文献梳理的基础上,以2018年度我国A股市场完成重大资产重组项目的公司为样本,采用事件研究法对重大资产重组中的内幕交易存在性进行了验证。其次,采用事件研究法对停复牌制度防范内幕交易的有效性进行了检验,并通过多元回归模型分析可能诱使内幕交易发生的潜在属性,包括关联并购和现金支付两种因素。再次,以中青宝重大资产重组案例为代表梳理了内幕信息形成及内幕交易过程。最后,提出了防范内幕交易的政策建议。本文研究得出的主要结论有:第一,我国证券市场的重大资产重组项目存在明显内幕交易行为,而停复牌制度对内幕交易的防范作用有限。第二,涉及关联并购和现金支付的重大资产重组事项会在一定程度上滋生内幕交易,应特别注意此类重大资产重组事项,加强监管工作。第三,上市公司及相关中介机构、监管部门应加强配合,形成事前、事中、事后全方位的监督监管制度安排,对内幕交易行为进行联合防范。本文的主要创新点:从重大资产重组事项本身出发,运用实证分析探讨了关联并购和现金支付两种因素对内幕交易发生机制的影响,并提出相应的对策建议,这对于有效防范内幕交易、促进资本市场健康有序发展具有重要的现实意义。