随着城市化进程的推进,随之而来的水污染问题得到广泛关注,相关政策的出台和污水处理技术的不断创新,给污水处理行业带来广阔的市场空间。2014年,PPP模式已应用于多个领域,2017年,污水处理行业全面实施PPP模式,进一步规范了污水处理市场运行,提高了政府和社会资本方的参与效率。但目前国内污水处理行业虽然处于快速上升期,但是市场占有率并不高,相关设施严重不足且地区分布不均,污水处理行业发展现状决定了该行业的融资特点如下:（1）资金需求大、融资总额不足;（2）投资回报期长、不确定性大;（3）融资风险相对较高。因此,如何提高现有资金利用率成为污水处理企业重点关注的问题,科学、合理的评价污水处理企业融资效率问题,并找出影响污水处理行业融资效率的根本原因,能在很大程度上推进污水处理行业向前发展,优化市场资源配置。本研究通过对企业融资理论的回顾,且充分参考和借鉴融资效率相关研究文献,确定了 DEA-Tobit两步法对企业融资效率评价的适用性。以30家PPP模式下污水处理上市公司为研究对象,选取合理的投入-产出指标,以此构建了基于DEA-Malmquist方法的PPP模式下污水处理企业融资效率的动态评价模型,运用DEAP软件得出测算结果;其次,以测算出的综合技术效率为因变量,识别出五个影响因素为自变量,构建了 PPP模式下污水处理企业融资效率影响因素Tobit回归模型,识别并检验影响企业融资效率的关键因素。根据分析结果,得出以下研究结论:（1）国内PPP模式下污水处理企业融资效率偏低,且纯技术效率对整体融资效率的负面影响更为严重,采取针对性的措施以改善企业管理结构和技术水平尤为重要;（2）从动态变化趋势上来说,2016-2019年PPP模式下污水处理企业融资效率稳步提升,技术进步和企业规模等多个要素共同促进了综合技术效率的增长和行业发展,使得企业的生产前沿面的向外扩张;（3）根据不同的企业性质划分,30家企业中,2016-2019年期间17家民营企业的综合技术效率和纯技术效率均值明显高于13家国有企业,综合技术效率的差异主要是由于纯技术效率差异造成的;（4）在对PPP模式下污水处理企业融资效率影响因素的探究中,企业规模、资本结构和盈利能力对PPP模式下污水处理企业融资效率有显著负向影响,成长能力和资金利用率则有显著正向影响。本研究以PPP模式下污水处理上市公司为研究对象,采用DEA-Tobit方法深入分析污水处理行业融资效率和影响该行业融资效率的关键因素,进一步丰富和完善了 PPP模式在污水处理行业的相关研究,充实了企业融资理论的应用领域。同时对如何提高PPP模式下污水处理企业融资效率有重要的现实意义。