多元化战略在中国已有多年的发展历史,但其发展仍有很多不完善的地方,因此仍然是学术界讨论的热点问题。JY集团成立于1992年,以烟标印刷起家,于1996年开始实施多元化投资战略,相关多元化是从烟标印刷拓展到烟草配套行业,非相关多元化涉足教育产业、房地产、互联网产业、贸易产业、商品流通产业等。近十年来依然不断进行多元化扩张,获得了一些成就但同时也有资源配置效率低、内部资本市场不完善、多元化投资产业经营风险大等一系列问题。多元化战略是一把双刃剑,通过多元化投资,有的企业实现扩大市场规模、提高企业盈利能力的预期目标,有的企业却未能产生有利的协同效应,反而给企业带来一些经营危机,增加了经营风险。通过分析JY集团多元化战略发展过程中的问题,完善企业多元化投资的相关研究,希望能给其他企业进行多元化投资提供一定的经验。本文选取JY集团为多元化投资战略的研究对象,主要运用归纳总结法、指标分析法、案例分析法进行分析评价。本文首先梳理了 JY集团多元化投资战略的布局,然后从企业价值、相关管理理论、多元化投资风险三个方面对其投资效果进行评价,最后提出相应的优化对策。经过研究发现,JY集团的多元化战略并没有达到分散风险的目的,盈利水平波动依然很大,同时,多元化产业挤占了主业的资源,反而拖累了主业的发展,造成企业整体竞争力并没有很大的提高。这和集团内部融资渠道单一、资源配置效率低、风险防范不充分、科技创新能力低等一系列因素有关。在明确了 JY集团问题存在的原因后,本文针对性地提出了一系列优化建议,并通过分析JY集团多元化投资战略实施中的经验教训,得到一些关于烟草配套行业及烟草行业多元化投资的启示。文章最后总结了研究的结果,并做出一些展望,希望未来我国多元化投资战略有更完善的发展。