天然橡胶是重要的战略物资和工业原料,主要产地为泰国,印尼和马来西亚。近几年由于经济的持续快速增长,中国已经成为世界最大的天然橡胶消费国和进口国。目前,天然橡胶的期货交易主要集中在上海期货交易所SHFE,东京工业品交易所TOCOM和新加坡商品交易所SICOM。本文主要对交易量最大的SHFE和TOCOM的期货价格进行研究。2005年SHFE橡胶期货的交易量是TOCOM的1.3倍,2006年则是2.7倍,2007年达到了6倍,稳居世界第一。而随着SHFE和TOCOM橡胶期货交易量差距的拉大,SHFE橡胶期货是否对TOCOM具有更大的价格影响力?为揭示SHFE和TOCOM橡胶期货价格的相关性,本研究搜集了SHFE和TOCOM2006年到2007年的橡胶期货价格数据并采用格兰杰因果检验进行实证分析。全文分为四章。第一章简要介绍本文的研究背景,研究的主要问题和意义;第二章分析天然橡胶市场的基本情况和特征;第三章应用格兰杰因果检验方法,对收集的资料进行实证研究;第四章根据实证研究结果,总结研究结论和分析其政策含义及应用价值。本研究通过对数据进行平稳性检验、协整检验和格兰杰因果检验,证明在2006年到2007年间,SHFE橡胶期货对TOCOM橡胶期货的价格引导逐渐增强,而TOCOM橡胶期货对SHFE橡胶期货价格引导逐渐减弱。这说明交易量的增加有助于提高相应期货产品的价格引导力。基于分析的结果,本研究建议国家制定政策,大力扶持发展国内商品期货市场,以提高国内商品期货价格对外盘的价格引导,增强‘中国价格’在国际商品市场上的影响力。对于国内橡胶期货投资者,鉴于TOCOM橡胶期货对SHFE橡胶期货价格引导趋弱,建议在操作时更着重考虑橡胶行业的宏观形势和SHFE橡胶期货的走势,而把TOCOM橡胶期货价格作为短线操作的参考。