【摘 要】
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随着社会经济的不断发展以及市场经济体制的不断完善,强制性信息披露受其局限性的影响,已不能满足信息需求者的需要,自愿性信息披露作为强制性信息披露的补充,能够为信息使用者提
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随着社会经济的不断发展以及市场经济体制的不断完善,强制性信息披露受其局限性的影响,已不能满足信息需求者的需要,自愿性信息披露作为强制性信息披露的补充,能够为信息使用者提供更多的使用价值。上市公司的自愿性信息披露与公司治理紧密相关,其中股权结构对自愿性信息披露的影响更为深远。而我国的家族上市公司作为国民经济的重要组成部分,受我国国民经济制度的影响,其股权结构与非家族上市公司相比有一定的特殊性。本文的研究目的在于从股权结构的股权集中度、股权制衡度以及两权分离度等多方面,研究家族上市公司股权结构对自愿性信息披露的影响。本文的研究方法主要采用文献研究法、对比分析法和回归分析法。首先,本文对家族上市公司、股权结构等概念进行了界定,并介绍了自愿性信息披露的理论基础;其次,结合家族式上市公司的特点,对家族上市公司的股权结构、信息披露的现状进行了统计性描述;再次,以297家深沪两地家族上市公司2010-2013连续四年的年报以及临时公告为研究样本,以证监会2012年颁布的信息披露准则为标准,在自行构建自愿性信息披露指标体系的基础上,通过建立的多元线性回归模型,以公司规模、公司业绩和上市地点以及财务杠杆为控制变量,以能够反映家族上市公司股权结构特征的四个变量作为解释变量,研究了家族上市公司的股权结构对自愿性信息披露水平的影响。研究表明,股权集中度、股权制衡度和控制权比例对家族上市公司自愿性信息披露的影响显著,两权分离度的影响相对复杂。最后,根据实证研究的结果,提出了相应的完善措施和建议。
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