股权激励最初起源于美国一家上市公司,在之后经过多年间各国学者的研究及企业的实践之后,股权激励在提高企业业绩、降低代理成本等方面逐渐展露优势。本文以科创板上市公司为研究对象,探讨在科创板股权激励制度松绑与创新的背景下,上市公司如何设计股权激励方案。为了发挥科创板硬科技的优势,股权激励制度相较于之前更具有灵活性,具体表现在激励对象、激励工具、行权价格及总授予数量上限方面。本文收集了2020年12月之前,科创板实施股权激励的上市公司所披露的激励方案,值得注意的是,部分企业将创新指标纳入考核条件,符合高新技术企业的特征。由于科创板设立于2019年6月,因此该板块大多数企业实施股权激励的时间距今较短,无法通过实证研究考察股权激励的激励效果,此时通过具有代表性的案例公司进行研究就显得尤为重要。案例部分以乐鑫科技为例,研究在科创板制度松绑的背景下,企业如何制定激励方案,以及股权激励对企业带来了怎样的效果。本部分首先介绍乐鑫科技及其所属行业的概况,并对其股权激励动因进行分析,其动因主要在于统一各方利益目标、吸引和留住人才及缓解代理冲突。其次,对企业股权激励具体方案进行分析,因激励时间距今较短,所以目前只解锁了第一批次的股票。再次,从市场反应、财务指标与非财务指标对企业的股权激励效果进行分析,结果表明:在实施股权激励后,企业市值出现提升,市场反应良好;财务指标方面,企业的盈利、偿债能力明显提升,营运能力与行业相比未出现明显变化;非财务指标方面,企业的代理成本下降,研发投入产出表现良好,研发人才迅速增加、管理层流动率下降。最后,总结乐鑫科技激励方案的优点与不足,其优点主要表现在激励对象范围广、激励方式有创新、行权条件设置严格及价格条款突破以往限制,而不足之处在于授予数量总额较低、业绩考核指标单一以及部分方案有为高管谋福利的动机。本文的创新之处在于:第一,以科创板制度松绑为研究背景。科创板关于股权激励的制度规定有所创新,给予了企业更大的灵活性与自主性,目前尚未有文献讨论在这种较为宽松的制度背景下,企业实施股权激励会有何不同之处;第二,补充科创板板块关于股权激励的案例分析。关于股权激励的实证与案例讨论已经有很多,但是由于科创板在2019年6月刚刚成立,因此关于科创板领域的文章较少,本文将在前人研究的基础上对科创板实施股权激励的情况进行补充;第三,科创板上市公司具有硬科技的特征,本文聚焦于高新技术企业实施股权激励的经验与不足,也将为其他科技企业提供借鉴。