本文利用2004-2018年A股上市公司的数据,从创新的角度探讨了企业避税行为的后果。首先,本文利用创新投入和专利数量作为企业创新水平的代理变量,发现企业的避税行为能够增加内部现金流量,从而增加对创新的投入,创新总产出也相应提高;其次,考虑到我国创新存在“重数量、轻质量”的现象,本文用发明专利数量占总专利数量的比重来衡量创新质量,发现实施避税行为的企业创新质量更低。企业实施避税行为会增加经营风险,导致企业对技术创新的风险承受能力更低,管理层进而调整创新战略,降低技术风险高的发明专利的投入比例,最终创新质量受到损害。本文进一步区分了经营风险高和经营风险低的企业,发现在经营风险本就高的企业,避税行为对创新质量的损害程度更大,佐证了避税行为因风险损害创新质量的推论。本文还检验了融资约束、产权性质和机构投资者的调节作用,发现风险观仅在融资约束低的企业中发挥作用,融资约束高的企业避税行为能促进创新投入而不会抑制创新质量;民营企业抗风险能力弱,避税行为对创新质量的抑制作用更大;机构投资者持股较高的企业公司治理水平较高,管理层因避税风险高而短视的可能性更低。