2012年以来,随着多层次资本市场建设与场外市场双层架构理念—全国性股权交易市场与区域性股权交易市场并行的探索,我国区域性股权交易市场迎来了发展新机遇。中国证监会发布的《关于规范区域性股权交易市场的指导意见(征求意见稿)》,使区域性股权交易市场得以正名,并赋予其为省级行政区域内中小微企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场的定位,同时也奠定了证券公司主导市场的格局。在天津、上海、重庆、北京等区域性股权交易市场试验的基础上,按照“一省一家”的指导思想,各大券商开始积极筹建本省的区域性股权交易市场。建立和发展以为非上市中小企业提供股权和债权融资,拓宽企业直接融资渠道,提供私募性、个性化服务为使命的区域性股权交易中心,是破解中小企业融资难题的新路径。学界和社会认同区域性股权交易市场有其存在与发展的必然性,国家也肯定了它是多层次资本市场的的重要组成部分,全国各地的区域性股权交易市场实际上也在筹建或试运营中。然而,由于政策的限制难以突破,区域性股权交易市场的发展仍然受到颇多束缚。一是交易制度,不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式；二是股东人数不得超过200人的限制。这些限制缩小了区域性股权交易市场的发展空间,与全国性的股权交易市场相比,失去了吸引力与公平竞争的机会；这也使得区域性股权交易市场交投不活跃,融资功能难以发挥。区域性股权交易市场缺乏整体的体制与运营机制的设计,有关区域性股权交易市场的整体发展规划仍未确定,市场如何发展、怎样发展还存在着较大的分歧。在决策部门意见不统一、定位不明确的情况下,各地的股权交易市场自寻出路,发展模式各式各样,这也使得创建的地区与相关监管部门产生了诸多困扰。任何一个市场的发育和发展都需要法律的保驾护航。区域性股权交易市场相关法律法规却显得滞后,法律监管依据迟迟未出台。加之政策的短期化、多变性,增大了市场发展的风险。同时,法律法规的缺失,导致政府干预的越位、错位和缺位,制约了场外交易市场的成长。监管的不统一,也加剧了市场的不规范发展。在现实的试验性运作中,区域股权交易市场一直在探索中前进,由于没有形成明确的收入来源与利益点,仅仅依靠当地政府的补贴与资本金,显然不是长久之计。本文以上述问题为导向,依次分析了我国多层次资本市场的结构以及发展现状；场外市场与场内市场的区别；场外市场中新三板与区域性股权交易市场的比较；以及我国区域性股权交易市场的现状与发展模式。结合美国私募股权交易市场的发展经验,以SecondMarke、Sharespost为例,介绍它们各自的发展特点与成功的收入来源与利益点。随之以我国广东省的三家股权交易中心为实际案例,分别介绍我国区域性股权交易市场的发展特色。通过分析,针对目前我国区域性股权交易市场出现的问题,给出相应的政策建议：首先,从顶层的体制设计开始,提出要明确区域性股权交易市场的定位,肯定其合法性,明确场外市场各层次的市场分工；统一监管部门与监管办法,明确监管归属；制定并完善相应的法律法规,为其发展提供法律保障。其次,从具体的运营机制着手,规范区域性股权交易市场的参与主体,无论是非上市中小企业、合格投资者还是中介机构,都应给出明确的规范条例；明确其挂牌企业的审核方式以及拓宽其交易手段,建立健全与高效快捷的转板机制。再次,从打通融资链,解决区域性股权交易市场的增信问题；重量更应重质,规范挂牌标准与相关制度；丰富交易产品与交易手段以及从为合格投资者提供优质、增值服务的方面寻找区域性股权交易市场的利益点。最后,从监管、交易以及质量控制等方面提出要严格把控市场风险。