本文通过观察2008年金融危机前后国内宏观经济、股票市场与货币政策操作对比关系,进而从理论上分析货币政策操作对股票市场价格的影响,并实证检验三大货币政策工具(调整存款准备金率、公开市场业务操作和调整存贷款基准利率)对股票市场价格作用。通过理论分析及实证检验得出部分结论,并对理论分析结果与实证检验结果差异提出解释,得出部分政策建议。方法选择上,本文包括实体经济分析、作用机理分析和计量实证分析。首先,实体经济观察部分回顾了金融危机前后宏观经济波动情况、相应的货币政策操作历程以及股票市场价格波动。理论分析部分首先考察了影响股票价格指数的主要因素,进而通过分析货币政策三大工具对股价影响因素的作用,进而得出分析结论。实证检验部分通过单位根检验、协整检验、格朗杰因果检验、脉冲响应等计量方法研究货币政策三大工具对股票市场价格的影响。最后,结合理论分析与实证分析提出以下结论：货币政策三种主要工具皆与股票市场价格存在稳定的长期均衡关系,且为负相关关系,其中利率对股票价格的影响强度最大；三种政策工具对股票市场价格影响的因果关系不明显；另外,三种货币政策工具短期对股票价格指数的影响不明显,可能由于制约因素及货币政策时滞而导致。通过理论分析和实证分析结果差异得出,政策上应该着重加强股票市场的完善与规范,提高股票市场的有效性；加强货币政策和股票市场的联通性；另外还有尽快放开利率管制等。由于能力限制及其他因素,本文对于公开市场操作变量的选择可能存在缺陷；另外本文时间跨度包括了6年数据,可能存在研究期限长度的影响导致的结果偏差；并且本文未加入预期因素的影响,同时未考虑政策瞬时冲击对股票市场价格的影响。以上这些都是可能的改进之处。